> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 有色金属周报总结 - 氧化铝、电解铝及铝合金 ## 核心内容概览 本周有色金属市场受到多重因素影响，包括美联储货币政策倾向、美国对伊朗的军事行动推迟等，这些因素对铝价产生扰动。同时，氧化铝、电解铝及铝合金的供需情况也出现了一些变化，影响了市场走势。 --- ## 氧化铝市场分析 ### 供需情况 - **铝土矿供应**：几内亚未实施出口禁令或配额制，但未推出削减铝土矿出口量政策，国产铝土矿价格较上周下降，使部分进口铝土矿产氧化铝生产利润为负。 - **产能变化**：国内上半年氧化铝新增产能投产预期较多，叠加中东电解铝产能减停产，海外氧化铝供给增加，导致氧化铝价格或有所调整。 - **库存变化**： - 中国氧化铝厂库存量较上周减少。 - 中国港口氧化铝库存量较上周增加。 - 上期所氧化铝库存量较上周减少，但全国氧化铝总库存量较上周增加。 ### 投资策略 - 建议投资者**暂时观望**。 - 关注**2600-2800**附近支撑位及**3000-3300**附近压力位。 --- ## 电解铝市场分析 ### 供需情况 - **供给端**：印尼、越南及欧美新增或停产产能在二三季度满复产，但中东超200万吨电解铝产能因减停产导致全球二季度电解铝供需缺口约90万吨。 - **需求端**：下游订单缩减，备库意愿低迷，采购节奏偏弱。铝线缆、铝型材产能开工率较上周升高，铝箔和铝板带开工率持平。 - **库存变化**： - 中国保税区及社会库存量较上周增加。 - 伦金所电解铝日度库存量较上周减少。 - 中国与伦敦及美国电解铝总库存量较上周减少。 ### 投资策略 - 建议**逢价格回落轻仓试多**。 - 关注**23000-24000**附近支撑位及**25700-26500**附近压力位。 - 伦铝关注**3100-3300**附近支撑位及**3700-4100**附近压力位。 --- ## 铝合金市场分析 ### 供需情况 - **供给端**：海外废铝采购竞争激烈，国内反向开票政策收紧，导致带票废铝供给偏紧。国内精废铝日度价差为正，或使中国废铝5月生产量环比增加。 - **需求端**：国内传统消费淡季，下游压铸企业订单低迷，刚需或少量采购为主。 - **库存变化**： - 上期所铸造铝合金库存量较上周增加。 - 中国社会铝合金库存量较上周增加。 - 中国宁波、无锡及佛山再生铝合金库存量较上周增加。 - 再生铝合金企业原料及成品库存量较上周减少或增加。 ### 投资策略 - 建议**逢价格回落轻仓试多**。 - 关注**22000-23000**附近支撑位及**24500-25500**附近压力位。 --- ## 关键信息汇总 ### 支撑与压力位 - **氧化铝**：2600-2800（支撑），3000-3300（压力） - **电解铝**：23000-24000（支撑），25700-26500（压力） - **伦铝**：3100-3300（支撑），3700-4100（压力） - **铝合金**：22000-23000（支撑），24500-25500（压力） ### 市场动态 - **铝土矿价格**：国产（几内亚和澳洲）铝土矿价格环比下降，使进口铝土矿产氧化铝利润为负。 - **产能变化**：几内亚、圭亚那、澳大利亚等国铝土矿项目陆续投产，增加供应。 - **中东影响**：中东部分电解铝产能因冲突减停产，导致全球供需缺口。 --- ## 基差与月差分析 - 氧化铝基差和月差为负，但处于合理区间。 - 氧化铝近远月合约收盘价呈现**Contango结构**，即远月合约价格高于近月合约。 --- ## 总结 整体来看，氧化铝市场因新增产能预期及海外供应增加，价格或有所调整；电解铝市场受中东产能减产影响，价格可能反弹；铝合金市场因需求偏弱及库存增加，价格走势承压，但废铝供需预期偏紧或带来一定支撑。投资者应关注各品种的支撑与压力位，灵活调整策略。