20260510-东吴证券-计算机行业跟踪周报_商业航天_产业进入催化密集期_7页_524kb

计算机行业跟踪周报总结

核心内容

本周报聚焦商业航天行业，分析其在2026年的发展趋势及投资机会，指出中国商业航天产业正进入催化密集期，并展望未来在技术、资本和市场方面的突破。

主要观点

1. 产业进入催化密集期

• 可回收火箭试飞窗口期临近：2026年，长征十号乙、蓝箭航天朱雀三号遥二、长征十二号乙等可回收商业火箭将陆续试飞，标志着中国商业航天技术从“量变”向“质变”转变，有望进入火箭可回收时代。
• 成本降低，助力低轨星座发展：若火箭可回收技术成功，将显著降低发射成本，推动“GW”、“千帆”等低轨卫星星座的建设。
• Starship V3 首飞在即：SpaceX 星舰第12次试飞（IFT-12）计划于美东时间5月12日17:30（北京时间5月13日6:30）进行，发射窗口为5月12日至18日。
• 中美资本市场推动发展：中国蓝箭航天、中科宇航等企业IPO进展顺利，信科移动、信维通信等也通过定增募资，加速产业布局。SpaceX计划于6-7月在纳斯达克上市，进一步推动其技术商业化进程。

2. 投资建议与相关标的

3. 风险提示

• 政策推进不及预期：卫星互联网政策若未能有效落地，可能影响行业发展。
• 技术推进不及预期：技术迭代速度快，若进展缓慢，可能导致产业应用滞后。
• 竞争加剧影响：国内商业航天企业众多，未来若优质企业增加，可能加剧市场竞争。

关键信息

• 可回收火箭试飞：2026年将有多款可回收火箭试飞，中国有望成为第二个掌握中型可回收火箭技术的国家。
• SpaceX上市计划：SpaceX计划于2026年6-7月在纳斯达克上市，估值达1.5万亿美元，募资750亿美元。
• 国内资本助力：蓝箭航天、中科宇航等企业IPO进展顺利，信科移动、信维通信等通过定增募资，加速产业布局。
• 投资机会聚焦：火箭、卫星、太空算力及SpaceX相关产业链是当前主要投资方向。

行业走势

• 2025年5月：计算机行业下跌6%，沪深300下跌2%
• 2025年9月：计算机行业上涨26%，沪深300上涨18%
• 2026年1月：计算机行业上涨30%，沪深300上涨24%
• 2026年5月：计算机行业上涨14%，沪深300上涨26%

结语

2026年商业航天行业迎来关键发展节点，技术突破与资本支持将共同推动产业加速成长，建议关注相关产业链企业，同时注意政策、技术和竞争等风险因素。