> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 东吴计算机行业跟踪周报总结：商业航天产业进入催化密集期 ## 核心内容概述 本周报聚焦中国及美国商业航天产业的最新动态，指出当前产业正处于催化密集期，多项关键事件即将发生，包括可回收火箭试飞、SpaceX上市计划以及国内资本市场对商业航天企业的支持。同时，报告提出了针对不同细分领域的投资建议，并提示了潜在风险。 --- ## 主要观点 ### 1. 产业进入催化密集期 - **可回收火箭试飞窗口期临近**：2026年，长征十号乙、蓝箭航天朱雀三号遥二、长征十二号乙等可回收商业火箭将进入试飞阶段，标志着中国商业航天从量变到质变的关键转折。 - **技术突破预期**：若成功实现可回收，中国将成为继美国之后第二个掌握中型可回收火箭技术的国家，发射成本有望显著下降，从而推动低轨卫星星座（如“GW”、“千帆”）的建设。 - **Starship V3首秀在即**：SpaceX的星舰第12次试飞（IFT-12）预计于美东时间5月12日17:30（北京时间5月13日6:30）进行，发射窗口为5月12日至18日，为行业带来技术与市场双重关注。 - **SpaceX上市计划推进**：SpaceX已于2026年4月2日向SEC提交招股书，计划募资750亿美元，估值1.5万亿美元，有望于6-7月在纳斯达克挂牌上市，进一步提升行业关注度。 - **国内资本市场支持**：蓝箭航天、中科宇航已进入IPO问询阶段，天兵科技、星河动力、银河航天处于IPO辅导中，信科移动、信维通信等企业也通过定增募资，推动技术与产业协同发展。 ### 2. 投资建议与相关标的 | 领域 | 投资建议 | 相关标的 | |------|----------|----------| | 火箭侧 | 弹性最大 | 飞沃科技、广联航空、超捷股份、美新科技、斯瑞新材、高华科技、江顺科技、银邦股份 | | 卫星侧 | 发星量增长确定 | 信科移动、震裕科技、电科蓝天、国博电子、烽火通信、西测测试、复旦微电、上海瀚讯 | | 太空算力 | 火箭运力新需求 | 顺灏股份、中来股份、钧达股份、东方日升、上海港湾、琏升科技 | | SpaceX链 | 持续引领 | 信维通信、西部材料、迈为股份、晶盛机电、奥特维、连城数控、宇晶股份、钧达股份、东方日升、琏升科技 | ### 3. 风险提示 - **政策推进不及预期**：卫星互联网政策若未能有效落地，可能影响行业发展速度。 - **技术推进不及预期**：技术更新迭代快，若技术进展滞后，可能导致产业布局受阻。 - **竞争加剧影响**：国内商业航天企业数量多，若优质企业不断涌现，可能加剧市场竞争。 --- ## 关键信息 - **可回收火箭试飞时间**：长征十号乙、朱雀三号遥二、长征十二号乙等预计近期试飞。 - **Starship V3发射时间**：最早于美东时间5月12日17:30（北京时间5月13日6:30）进行，窗口期为5月12日至18日。 - **SpaceX上市计划**：4月2日提交招股书，预计6-7月在纳斯达克上市。 - **国内资本市场支持**：信科移动、信维通信等企业通过定增募资，推进空天地一体化通信及6G研发。 - **投资建议领域**：涵盖火箭、卫星、太空算力及SpaceX产业链，多个标的被推荐。 --- ## 总结 2026年是中国商业航天发展的重要一年，可回收火箭技术的突破、SpaceX上市计划的推进以及国内资本市场的支持，共同推动行业进入快速发展阶段。投资者可重点关注火箭制造、卫星发射、太空算力及产业链相关企业，同时需注意政策、技术和市场竞争等潜在风险。