20190722-爱建证券-通信行业周报：通信板块业绩复苏，5G建网进程加速_13页_745kb

爱建证券通信行业研究报告总结

核心内容

本报告分析了2019年7月通信行业的市场表现、行业热点、投资建议及重点公司动态，同时展望了5G建设对行业的影响。

主要观点

5G商用进程加速

• 5G被视为活络手机市场的关键，Gartner预测2023年5G手机将占整体手机出货量的51%。
• 中国移动5G规模试验已进入冲刺阶段，NSA组网仍为主流，但SA独立组网在2020年后将全面铺开。
• 中国移动要求自2020年1月1日起，入库的5G手机必须支持NSA/SA双模，推动SA组网进程。

通信行业表现

• 上周通信申万指数下跌1.22%，在28个行业中排名倒数第6位。
• 通信设备板块受5G建设周期推进影响，中报业绩普遍提升，其中设备商、PCB、天线、云计算等板块表现较好。
• 当前5G牌照已发放，运营商正加快部署，尽管有“提速降费”要求，但5G建设仍是重点。

产业链展望

• 5G建设初期，设备商相关板块已受益，传输侧建设将紧随其后。
• 5G消费电子预计在2020年全面爆发，随着SA组网铺开，新制式、新套餐、新设备将点燃消费热情。
• 设备商仍是当前5G建设的最大受益者，国产替代和自主可控仍是投资方向，承载网是5G建设来临前的先行受益领域。

关键信息

行业评级

• 行业评级为同步大市（维持）。

重点推荐公司

• 烽火通信（600498）：光通信龙头，集采领先。
• 光迅科技（002281）：拥有硅光子芯片自主知识产权。
• 沪电股份（002463）：产能提升，营收大幅提速。

建议关注公司

• 中兴通讯（000063）：设备商龙头。
• 飞荣达（300602）：电磁屏蔽材料龙头。
• 大富科技（300134）：基站滤波器厂商，业绩扭转预期。

行业热点

5G峰会

• 2019年IMT-2020(5G)峰会在北京召开，探讨5G标准、产业与应用最新进展。
• 中国移动、华为、中兴等企业展示了5G技术进展与商用部署计划。

5G技术进展

• 中国移动已完成NSA主体内容，支撑NSA预商用；9月将完成SA端到端功能测试，支撑SA垂直行业预商用。
• 中国联通实现5G SA网络+商用手机实测，下行速率超1Gbps。

重点公司公告

业绩快报

• *ST凡谷：上半年净利润扭亏为盈，同比增长显著。
• 中际旭创：解除限售股份，净利润下降。
• 新易盛：上半年净利润扭亏为盈。
• 海能达：净利润显著增长。
• 通鼎互联：回购股份，净利润波动。
• 意华股份：净利润同比下降。
• 佳讯飞鸿：净利润下降。
• 立昂技术：净利润大幅增长。
• 润建股份：净利润基本持平。
• 日海智能：净利润波动。
• 高新兴：净利润基本持平。
• 邦讯技术：净利润亏损。

风险提示

• 运营商资本支出不及预期
• 贸易战影响
• 政策实施不及预期

行业重要新闻

行业监管

• 工信部部署提升网络数据安全保护能力专项行动。
• 中国移动启动以太无损网络研究验证与实践，提升网络性能。
• 中国电信获发5G牌照，推进5G网络建设与用户感知提升。
• 中国铁塔提出破解5G室内覆盖高成本难题的方案。

设备与终端

• 华为计划在印度推出一款弹出式摄像头手机。
• 中兴天机Axon 10 Pro 5G版获进网许可证，支持NSA/SA双模。
• 三星曝光可抽拉屏幕专利，推动未来手机设计创新。

云计算与物联网

• 云公司对光器件需求连年增长，但2019年可能有所下降。
• 中国移动推出基于物联卡的健康管理服务，结合云计算与大数据。
• 云网融合助力运营商构筑B2B核心竞争优势。

图表目录

• 图表1: 通信行业表现 (2018年以来涨跌幅)
• 图表2: 申万一级行业板块表现 (2019/07/15-2019/07/19)
• 图表3: 通信行业上周个股涨跌幅表现
• 图表4: 通信行业股票池

投资评级说明

• 强烈推荐：个股相对大盘涨幅15%以上
• 推荐：个股相对大盘涨幅5%~15%
• 中性：个股相对大盘变动在±5%以内
• 回避：个股相对大盘跌幅5%以上

行业评级说明

• 强于大市：相对强于市场基准指数收益率5%以上
• 同步大市：相对市场基准指数收益率在±5%之间波动
• 弱于大市：相对弱于市场基准指数收益率5%以下

重要免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。
• 报告观点、结论和建议仅供参考，不构成买卖出价或征价。
• 报告版权为爱建证券所有，未经书面许可不得发表、复制或引用。