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烧碱期货日报总结

一、行情回顾

2026年1月27日，郑州商品交易所烧碱期货主力合约呈现震荡冲高回落的走势，整体较昨日略有上涨。具体数据如下：

• 开盘价：1967元/吨
• 最高价：1986元/吨
• 最低价：1935元/吨
• 收盘价：1951元/吨
• 涨幅：0.46%
• 成交量：621,830手
• 持仓量：263,112手

整体来看，烧碱期货价格在震荡中收于中低位，市场情绪较为谨慎。

二、现货市场

• 华北地区30%隔膜烧碱市场价（中间价）：625元/吨
• 现货价格与期货价格基本保持同步，但市场整体仍处于供大于求的状态。

三、主要影响因素

1. 供需基本面

• 供应端：国内烧碱新增产能约210万吨，产能过剩问题持续存在。
• 需求端：氧化铝行业虽有新增产能，但受铝矿供应紧张影响，实际产量释放受限，且冬储已结束，采购需求预计偏低。
• 整体趋势：市场仍处于高产量、高库存格局，需求端缺乏明显支撑。

2. 成本因素

• 液氯价格：近期表现强势，从年初150元/吨上涨至350元/吨，主要受PVC“抢出口”带动。
• 影响：液氯作为烧碱生产的联产品，其价格上涨对烧碱成本形成一定支撑，限制了价格下行空间。

3. 下游需求

• 氧化铝企业：尚未有大规模减产计划，但低利润背景下采购需求疲软。
• 非铝下游：以刚需采购为主，面临季节性需求下滑压力。
• 总体需求：整体需求缺乏实质性提振因素，市场处于去库存阶段。

四、短期展望

价格走势

• 预期：短期烧碱期货价格仍将维持震荡偏弱格局。
• 原因：
  • 供应端：冬季为氯碱企业检修淡季，企业尚未亏损至现金流成本，供应维持高位。
  • 需求端：春节前下游备货逐渐减少，市场处于僵持状态，去库存压力明显，厂家可能持续降价促销。
  • 技术面：主力合约在1935-1986元/吨区间震荡，收盘处于中低位，反弹空间有限。

风险因素

需重点关注以下因素对价格走势的影响：

• 氯碱企业开工率变化情况
• 氧化铝行业减产动态
• 液氯价格走势对烧碱成本的影响
• 春节前下游备货情况及库存变化

五、风险揭示及免责声明

• 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
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六、关键信息汇总