20210626-天风证券-通信_700M5G基站_多频段天线集采发标_板块有望迎来催化和强复苏__6页_545kb

通信行业总结

核心内容

中国移动于2021年6月25日发布了《5G 700M无线网主设备集中采购_招标公告》及《多频段（含700M）天线产品集中采购_招标公告》，标志着其与广电的5G共建共享合作正式启动，对通信行业带来新的需求增量，推动下半年行业高景气度复苏。

主要观点

• 集采落地：中国移动此次发布的5G700M基站和多频段天线集采公告，显示出其对5G网络建设的持续投入，对通信板块具有明显的催化作用。
• 700M频段共建共享：中国移动与中国广电签署了4项5G共建共享协议，明确了700M频段的使用、维护、结算等机制，实现双方资源互补，提升网络建设效率。
• 行业复苏预期：随着集采落地，5G建设有望加速推进，带动整个通信产业链需求增长，电信联通的5G采购也将陆续发标，行业景气度有望强势回升。
• 重点受益标的：多个通信相关上市公司将从中受益，包括主设备商、承载/交换网络企业、光器件/光模块企业以及5G应用相关公司。

关键信息

1. 5G700M基站集采详情

• 产品类型：5G700MHz宏基站
• 采购规模：约480,397站
• 标包划分：
  • 标包1：190,061站，中标份额分别为61.12%、28.77%、10.11%
  • 标包2：190,061站，中标份额分别为58.89%、33.53%、7.58%
  • 标包3：100,275站，中标份额分别为59.98%、30.44%、9.58%
• 中标限制：每个标包最多3家厂商中标，有利于竞争力强的主设备商获取更高份额。

2. 多频段天线集采详情

• 产品类型：多频段（含700M）天线产品，共三类六款
  • 4+4+4天线（700/900/1800MHz），分普通增益和高增益
  • 4+4+4+8天线（700/900/1800/FA），分长款和短款
  • 单4天线（700MHz），分普通增益和高增益
• 采购规模：约174万面，其中4448天线需求114万面，其余型号天线需求60万面
• 标包划分：
  • 标包1：444天线及单4天线，中标人数量为2至8个
  • 标包2：4448天线，中标人数量为2至8个

3. 中国移动与广电合作要点

• 700M频段使用：广电提供700M频段，承担50%的建设费用，有权付费使用中国移动的全部移动网络。
• 网络建设与运维：700M网络的传输、承载、运维、优化等由中国移动提供，广电付费使用。
• 市场共享：在2021年12月31日前，广电可有偿使用中国移动的2G/4G/5G网络，2022年起可使用2.6GHz网络。
• 结算机制：广电需向移动支付700M网络运行维护费、传输承载网使用费及2G/4G/5G网络使用费，结算方式分阶段协商。

投资建议

1. 板块催化：集采落地对通信板块有明显提振作用，下半年行业景气度可期。
2. 主设备商受益：中兴通讯作为行业龙头，有望充分受益。
3. 承载/交换网络：紫光股份、星网锐捷、烽火通信等公司将进入加速建设阶段。
4. 光器件/光模块：天孚通信、新易盛、中际旭创等企业将受益于产业链需求复苏。
5. 5G应用推进：随着硬件建设加速，5G应用如物联网、车联网、云计算、视频等也将进一步推进，重点关注：
   • 拓邦股份（通信电子联合覆盖）
   • 广和通
   • 亿联网络
   • 鸿泉物联（通信计算机联合覆盖）
   • 科华数据（通信电新联合覆盖）
   • 润建股份
   • 美格智能
   • 平治信息（通信传媒联合覆盖）

风险提示

• 产业链进展慢于预期：实际投资规模或进度可能低于预期。
• 贸易战风险：外部环境变化可能对产业链造成限制。
• 疫情影响超预期：疫情反复可能影响网络建设进度。

投资评级

重点标的推荐

分析师声明

本报告由唐海清、王奕红、姜佳汛、林竑皓四位分析师撰写，所有观点均反映其个人看法，与报告中具体投资建议无直接或间接关联。

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