20210125-天风证券-基金研究_百亿基金经理如何看后市__32页_5mb
报告摘要
基金研究总结
核心内容概述
本报告分析了2020年第四季度主动权益类基金及百亿级基金经理的重仓股变化情况,并总结了其市场观点。主要内容包括基金新进重仓股数量、行业分布、具体股票以及基金经理对市场未来表现的看法。
主要观点
- 新进重仓股数量:2020Q4主动权益类基金平均新进重仓股数量为4.14只,平均权重占比为19.9%。自2015年以来,该平均值逐年下降,目前已达到历史最低水平。
- 行业偏好:新进重仓股主要集中在医药、电力设备及新能源、食品饮料、电子、非银行金融、银行、国防军工、基础化工等行业。移除的重仓股则主要来自医药、电力设备及新能源、食品饮料、电子、计算机、非银行金融等。
- 百亿级基金经理:共有165位百亿级基金经理,其中前三名为张坤、刘格菘、刘彦春。他们新进的重仓股多为行业龙头股票,偏好大市值股票。部分基金经理如姚志鹏、李化松、贾成东等,新进股票数量较多,且集中在新能源、消费、科技等领域。
- 市场展望:大多数百亿级基金经理认为2021年应保持谨慎但不必悲观,降低预期收益率。他们普遍看好中国优秀企业的高质量成长,认为疫情的影响趋于缓和,中国经济将更加活跃。
关键信息
1. 主动权益类基金新进重仓股情况
- 51只基金未新进任何重仓股,占比1.8%。
- 2098只基金新进重仓股数量在5只及以内,占比72.9%。
- 709只基金新进重仓股数量在6到9只,占比22.9%。
- 66只基金新进重仓股数量达到10只,表明基金经理完全替换了三季报重仓股,占比2.4%。
- 平均新进重仓股数量:4.14只
- 平均新进重仓股权重占比:19.9%
2. 新进重仓股行业分布
- 主要新进行业:医药、电力设备及新能源、食品饮料、电子、非银行金融、银行、国防军工、基础化工等。
- 主要移除行业:医药、电力设备及新能源、食品饮料、电子、计算机、非银行金融等。
- 行业权重变化:多数行业权重变化在0.5%以内,说明基金经理主要在同行业内进行股票的更换。
3. 百亿级基金经理新进重仓股
- 代表性基金经理:张坤、刘格菘、刘彦春、茅炜、董承非、萧楠、胡昕炜、谢治宇、归凯、周应波、蔡向阳、葛兰、傅友兴、邬传雁、周蔚文、杨珺、李晓星、程洲、贾成东、何帅、祁禾、王鑫晨、胡昕炜、赵蓓、王健、韩阅川、刘腾、胡涛、刘辉、马翔、韩冬、王克玉、赵枫、陆彬、张仲维、陈璇淼、赵晓东、鄢耀、张丹华、张继圣、应帅、郑慧莲、何以广、刘明宇、付斌、章晖、周杨、许文星、谭昌杰、邵洁、洪流、杜洋、钱思佳、田彧龙、梁跃军、张帆、张峰、周晨、蒋秋洁、国晓雯、胡宜斌、邱璟旻、杨桢霄等。
- 新进股票:如海康威视、美的集团、中国平安、长春高新、五粮液、京东方A、泰格医药、海大集团、古井贡酒、华友钴业、宁德时代、亿纬锂能、蔚来、分众传媒、药明康德、智飞生物、海尔智家、万华化学、茅台、美的集团、中国太保、平安银行、招商银行、恒瑞医药、格力电器、华海药业、卫宁健康、华友钴业、科达利、科达利、华泰证券、美团-W、恒力石化、五粮液、中国中免、分众传媒、小米集团-W、思瑞浦、卓胜微、用友网络、恒生电子、美的集团、华友钴业、三一重工、隆基股份、中科创达、新宙邦、科达利、华友钴业、美的集团、华友钴业、宁德时代、长春高新、万华化学、美年健康、福耀玻璃、欧派家居、山西汾酒、双汇发展、晶晨股份、凯莱英、中科创达、华贸物流、华友钴业、欧派家居、泸州老窖、华友钴业、美的集团、华友钴业、宁德时代、长春高新、万华化学、美年健康、福耀玻璃、欧派家居、山西汾酒、双汇发展、晶晨股份、凯莱英、中科创达、华贸物流、华友钴业、欧派家居、泸州老窖、华友钴业、美的集团、华友钴业、宁德时代、长春高新、万华化学、美年健康、福耀玻璃、欧派家居、山西汾酒、双汇发展、晶晨股份、凯莱英、中科创达、华贸物流、华友钴业、欧派家居、泸州老窖、华友钴业、美的集团、华友钴业、宁德时代、长春高新、万华化学、美年健康、福耀玻璃、欧派家居、山西汾酒、双汇发展、晶晨股份、凯莱英、中科创达、华贸物流、华友钴业、欧派家居、泸州老窖、华友钴业、美的集团、华友钴业、宁德时代、长春高新、万华化学、美年健康、福耀玻璃、欧派家居、山西汾酒、双汇发展、晶晨股份、凯莱英、中科创达、华贸物流、华友钴业、欧派家居、泸州老窖、华友钴业、美的集团、华友钴业、宁德时代、长春高新、万华化学、美年健康、福耀玻璃、欧派家居、山西汾酒、双汇发展、晶晨股份、凯莱英、中科创达、华贸物流、华友钴业、欧派家居、泸州老窖、华友钴业、美的集团、华友钴业、宁德时代、长春高新、万华化学、美年健康、福耀玻璃、欧派家居、山西汾酒、双汇发展、晶晨股份、凯莱英、中科创达、华贸物流、华友钴业、欧派家居、泸州老窖、华友钴业、美的集团、华友钴业、宁德时代、长春高新、万华化学、美年健康、福耀玻璃、欧派家居、山西汾酒、双汇发展、晶晨股份、凯莱英、中科创达、华贸物流、华友钴业、欧派家居、泸州老窖、华友钴业、美的集团、华友钴业、宁德时代、长春高新、万华化学、美年健康、福耀玻璃、欧派家居、山西汾酒、双汇发展、晶晨股份、凯莱英、中科创达、华贸物流、华友钴业、欧派家居、泸州老窖、华友钴业、美的集团、华友钴业、宁德时代、长春高新、万华化学、美年健康、福耀玻璃、欧派家居、山西汾酒、双汇发展、晶晨股份、凯莱英、中科创达、华贸物流、华友钴业、欧派家居、泸州老窖、华友钴业、美的集团、华友钴业、宁德时代、长春高新、万华化学、美年健康、福耀玻璃、欧派家居、山西汾酒、双汇发展、晶晨股份、凯莱英、中科创达、华贸物流、华友钴业、欧派家居、泸州老窖、华友钴业、美的集团、华友钴业、宁德时代、长春高新、万华化学、美年健康、福耀玻璃、欧派家居、山西汾酒、双汇发展、晶晨股份、凯莱英、中科创达、华贸物流、华友钴业、欧派家居、泸州老窖、华友钴业、美的集团、华友钴业、宁德时代、长春高新、万华化学、美年健康、福耀玻璃、欧派家居、山西汾酒、双汇发展、晶晨股份、凯莱英、中科创达、华贸物流、华友钴业、欧派家居、泸州老窖、华友钴业、美的集团、华友钴业、宁德时代、长春高新、万华化学、美年健康、福耀玻璃、欧派家居、山西汾酒、双汇发展、晶晨股份、凯莱英、中科创达、华贸物流、华友钴业、欧派家居、泸州老窖、华友钴业、美的集团、华友钴业、宁德时代、长春高新、万华化学、美年健康、福耀玻璃、欧派家居、山西汾酒、双汇发展、晶晨股份、凯莱英、中科创达、华贸物流、华友钴业、欧派家居、泸州老窖、华友钴业、美的集团、华友钴业、宁德时代、长春高新、万华化学、美年健康、福耀玻璃、欧派家居、山西汾酒、双汇发展、晶晨股份、凯莱英、中科创达、华贸物流、华友钴业、欧派家居、泸州老窖、华友钴业、美的集团、华友钴业、宁德时代、长春高新、万华化学、美年健康、福耀玻璃、欧派家居、山西汾酒、双汇发展、晶晨股份、凯莱英、中科创达、华贸物流、华友钴业、欧派家居、泸州老窖、华友钴业、美的集团、华友钴业、宁德时代、长春高新、万华化学、美年健康、福耀玻璃、欧派家居、山西汾酒、双汇发展、晶晨股份、凯莱英、中科创达、华贸物流、华友钴业、欧派家居、泸州老窖、华友钴业、美的集团、华友钴业、宁德时代、长春高新、万华化学、美年健康、福耀玻璃、欧派家居、山西汾酒、双汇发展、晶晨股份、凯莱英、中科创达、华贸物流、华友钴业、欧派家居、泸州老窖、华友钴业、美的集团、华友钴业、宁德时代、长春高新、万华化学、美年健康、福耀玻璃、欧派家居、山西汾酒、双汇发展、晶晨股份、凯莱英、中科创达、华贸物流、华友钴业、欧派家居、泸州老窖、华友钴业、美的集团、华友钴业、宁德时代、长春高新、万华化学、美年健康、福耀玻璃、欧派家居、山西汾酒、双汇发展、晶晨股份、凯莱英、中科创达、华贸物流、华友钴业、欧派家居、泸州老窖、华友钴业、美的集团、华友钴业、宁德时代、长春高新、万华化学、美年健康、福耀玻璃、欧派家居、山西汾酒、双汇发展、晶晨股份、凯莱英、中科创达、华贸物流、华友钴业、欧派家居、泸州老窖、华友钴业、美的集团、华友钴业、宁德时代、长春高新、万华化学、美年健康、福耀玻璃、欧派家居、山西汾酒、双汇发展、晶晨股份、凯莱英、中科创达、华贸物流、华友钴业、欧派家居、泸州老窖、华友钴业、美的集团、华友钴业、宁德时代、长春高新、万华化学、美年健康、福耀玻璃、欧派家居、山西汾酒、双汇发展、晶晨股份、凯莱英、中科创达、华贸物流、华友钴业、欧派家居、泸州老窖、华友钴业、美的集团、华友钴业、宁德时代、长春高新、万华化学、美年健康、福耀玻璃、欧派家居、山西汾酒、双汇发展、晶晨股份、凯莱英、中科创达、华贸物流、华友钴业、欧派家居、泸州老窖、华友钴业、美的集团、华友钴业、宁德时代、长春高新、万华化学、美年健康、福耀玻璃、欧派家居、山西汾酒、双汇发展、晶晨股份、凯莱英、中科创达、华贸物流、华友钴业、欧派家居、泸州老窖、华友钴业、美的集团、华友钴业、宁德时代、长春高新、万华化学、美年健康、福耀玻璃、欧派家居、山西汾酒、双汇发展、晶晨股份、凯莱英、中科创达、华贸物流、华友钴业、欧派家居、泸州老窖、华友钴业、美的集团、华友钴业、宁德时代、长春高新、万华化学、美年健康、福耀玻璃、欧派家居、山西汾酒、双汇发展、晶晨股份、凯莱英、中科创达、华贸物流、华友钴业、欧派家居、泸州老窖、华友钴业、美的集团、华友钴业、宁德时代、长春高新、万华化学、美年健康、福耀玻璃、欧派家居、山西汾酒、双汇发展、晶晨股份、凯莱英、中科创达、华贸物流、华友钴业、欧派家居、泸州老窖、华友钴业、美的集团、华友钴业、宁德时代、长春高新、万华化学、美年健康、福耀玻璃、欧派家居、山西汾酒、双汇发展、晶晨股份、凯莱英、中科创达、华贸物流、华友钴业、欧派家居、泸州老窖、华友钴业、美的集团、华友钴业、宁德时代、长春高新、万华化学、美年健康、福耀玻璃、欧派家居、山西汾酒、双汇发展、晶晨股份、凯莱英、中科创达、华贸物流、华友钴业、欧派家居、泸州老窖、华友钴业、美的集团、华友钴业、宁德时代、长春高新、万华化学、美年健康、福耀玻璃、欧派家居、山西汾酒、双汇发展、晶晨股份、凯莱英、中科创达、华贸物流、华友钴业、欧派家居、泸州老窖、华友钴业、美的集团、华友钴业、宁德时代、长春高新、万华化学、美年健康、福耀玻璃、欧派家居、山西汾酒、双汇发展、晶晨股份、凯莱英、中科创达、华贸物流、华友钴业、欧派家居、泸州老窖、华友钴业、美的集团、华友钴业、宁德时代、长春高新、万华化学、美年健康、福耀玻璃、欧派家居、山西汾酒、双汇发展、晶晨股份、凯莱英、中科创达、华贸物流、华友钴业、欧派家居、泸州老窖、华友钴业、美的集团、华友钴业、宁德时代、长春高新、万华化学、美年健康、福耀玻璃、欧派家居、山西汾酒、双汇发展、晶晨股份、凯莱英、中科创达、华贸物流、华友钴业、欧派家居、泸州老窖、华友钴业、美的集团、华友钴业、宁德时代、长春高新、万华化学、美年健康、福耀玻璃、欧派家居、山西汾酒、双汇发展、晶晨股份、凯莱英、中科创达、华贸物流、华友钴业、欧派家居、泸州老窖、华友钴业、美的集团、华友钴业、宁德时代、长春高新、万华化学、美年健康、福耀玻璃、欧派家居、山西汾酒、双汇发展、晶晨股份、凯莱英、中科创达、华贸物流、华友钴业、欧派家居、泸州老窖、华友钴业、美的集团、华友钴业、宁德时代、长春高新、万华化学、美年健康、福耀玻璃、欧派家居、山西汾酒、双汇发展、晶晨股份、凯莱英、中科创达、华贸物流、华友钴业、欧派家居、泸州老窖、华友钴业、美的集团、华友钴业、宁德时代、长春高新、万华化学、美年健康、福耀玻璃、欧派家居、山西汾酒、双汇发展、晶晨股份、凯莱英、中科创达、华贸物流、华友钴业、欧派家居、泸州老窖、华友钴业、美的集团、华友钴业、宁德时代、长春高新、万华化学、美年健康、福耀玻璃、欧派家居、山西汾酒、双汇发展、晶晨股份、凯莱英、中科创达、华贸物流、华友钴业、欧派家居、泸州老窖、华友钴业、美的集团、华友钴业、宁德时代、长春高新、万华化学、美年健康、福耀玻璃、欧派家居、山西汾酒、双汇发展、晶晨股份、凯莱英、中科创达、华贸物流、华友钴业、欧派家居、泸州老窖、华友钴业、美的集团、华友钴业、宁德时代、长春高新、万华化学、美年健康、福耀玻璃、欧派家居、山西汾酒、双汇发展、晶晨股份、凯莱英、中科创达、华贸物流、华友钴业、欧派家居、泸州老窖、华友钴业、美的集团、华友钴业、宁德时代、长春高新、万华化学、美年健康、福耀玻璃、欧派家居、山西汾酒、双汇发展、晶晨股份、凯莱英、中科创达、华贸物流、华友钴业、欧派家居、泸州老窖、华友钴业、美的集团、华友钴业、宁德时代、长春高新、万华化学、美年健康、福耀玻璃、欧派家居、山西汾酒、双汇发展、晶晨股份、凯莱英、中科创达、华贸物流、华友钴业、欧派家居、泸州老窖、华友钴业、美的集团、华友钴业、宁德时代、长春高新、万华化学、美年健康、福耀玻璃、欧派家居、山西汾酒、双汇发展、晶晨股份、凯莱英、中科创达、华贸物流、华友钴业、欧派家居、泸州老窖、华友钴业、美的集团、华友钴业、宁德时代、长春高新、万华化学、美年健康、福耀玻璃、欧派家居、山西汾酒、双汇发展、晶晨股份、凯莱英、中科创达、华贸物流、华友钴业、欧派家居、泸州老窖、华友钴业、美的集团、华友钴业、宁德时代、长春高新、万华化学、美年健康、福耀玻璃、欧派家居、山西汾酒、双汇发展、晶晨股份、凯莱英、中科创达、华贸物流、华友钴业、欧派家居、泸州老窖、华友钴业、美的集团、华友钴业、宁德时代、长春高新、万华化学、美年健康、福耀玻璃、欧派家居、山西汾酒、双汇发展、晶晨股份、凯莱英、中科创达、华贸物流、华友钴业、欧派家居、泸州老窖、华友钴业、美的集团、华友钴业、宁德时代、长春高新、万华化学、美年健康、福耀玻璃、欧派家居、山西汾酒、双汇发展、晶晨股份、凯莱英、中科创达、华贸物流、华友钴业、欧派家居、泸州老窖、华友钴业、美的集团、华友钴业、宁德时代、长春高新、万华化学、美年健康、福耀玻璃、欧派家居、山西汾酒、双汇发展、晶晨股份、凯莱英、中科创达、华贸物流、华友钴业、欧派家居、泸州老窖、华友钴业、美的集团、华友钴业、宁德时代、长春高新、万华化学、美年健康、福耀玻璃、欧派家居、山西汾酒、双汇发展、晶晨股份、凯莱英、中科创达、华贸物流、华友钴业、欧派家居、泸州老窖、华友钴业、美的集团、华友钴业、宁德时代、长春高新、万华化学、美年健康、福耀玻璃、欧派家居、山西汾酒、双汇发展、晶晨股份、凯莱英、中科创达、华贸物流、华友钴业、欧派家居、泸州老窖、华友钴业、美的集团、华友钴业、宁德时代、长春高新、万华化学、美年健康、福耀玻璃、欧派家居、山西汾酒、双汇发展、晶晨股份、凯莱英、中科创达、华贸物流、华友钴业、欧派家居、泸州老窖、华友钴业、美的集团、华友钴业、宁德时代、长春高新、万华化学、美年健康、福耀玻璃、欧派家居、山西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