20210125-格林期货-纸浆早报_2页_199kb

SP纸浆市场分析总结

核心内容

SP2103合约近期呈现高位窄幅震荡走势，市场波动性存在增加的可能，投资者需密切关注资金动向与市场情绪变化。整体来看，市场受到多重因素影响，既有支撑也有压力，需谨慎应对。

主要观点

• 价格走势：SP2103合约近期维持高位震荡，MACD指标出现金叉并站上0轴，期价运行于60日均线之上，技术面显示一定支撑。
• 市场情绪：临近春节，市场参与者普遍持观望态度，采购意愿较低，市场活跃度有所下降。
• 供需关系：国内针叶浆现货市场价格小幅上涨，银星报价为6150元/吨。同时，青岛港、常熟港和高栏港纸浆库存均出现不同程度的下降，显示供应端压力有所缓解。
• 成本支撑：纸浆外盘价格报涨，为国内价格提供一定成本支撑。
• 外部影响：全球疫情仍存不确定性，美国EIA商业原油库存意外增加，引发市场对经济刺激政策延迟的担忧，间接影响国际油价，对纸浆市场形成一定利空。
• 自然灾害：北京时间1月24日7时36分，智利南设得兰群岛发生7.0级地震，随后圣地亚哥也发生5.7级地震，可能对全球纸浆供应链造成一定影响。

关键信息

利多因素

• 地震事件：智利发生7.0级地震，可能对全球纸浆供应产生扰动。
• 外盘价格上涨：纸浆外盘报涨，成本面获得支撑。
• 现货市场价格上涨：国内针叶浆现货市场价格小幅上涨，银星报价6150元/吨。
• 海运紧张：受疫情影响，船运货柜紧缺，纸浆发运量降低。
• 下游提价：文化纸再次提涨原纸价格500元/吨，需求端有所回暖。
• 库存下降：国内主要港口纸浆库存持续下降，显示市场供应趋紧。

利空因素

• 疫情风险：国内进入冬季，多地出现新增疫情，市场情绪承压。
• 国际油价下跌：美国EIA原油库存增加，市场担忧经济刺激政策延迟，导致国际油价下跌。
• 市场观望情绪浓厚：临近春节，市场采购清淡，交易活跃度下降。
• 技术面信号：近期日K线收出带巨长上下引线的阴十字线，高位出现减仓大阴线，显示市场存在回调压力。

操作建议

• 谨慎者：建议采取观望策略或进行短线区间操作，避免在波动率增加时承担较大风险。
• 关注重点：投资者应密切关注基差变化、资金流向、疫情发展及全球经济刺激政策的进展。

风险因素

• 全球疫情情况：疫情发展可能影响纸浆运输及生产。
• 市场情绪波动：市场情绪对价格走势有较大影响。
• 经济刺激政策：政策延迟或变动可能对全球经济及纸浆需求产生影响。
• 宏观经济预期：宏观经济数据可能影响市场整体走势。
• 国外浆厂报价：国外浆厂价格变化可能对国内价格形成压力。
• 库存变化：库存水平的波动将直接影响供需关系和价格走势。

研究员信息

• 研究员：封晓芬
• 联系方式：010-56711731
• 从业资格：F3048238
• 投资咨询资格：Z0015610

免责声明

本报告中的信息均来源于公开资料，不保证信息的准确性及完整性，也不保证报告信息已做最新变更。报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。投资者据此投资，风险自担。本报告仅代表研究员个人意见，不构成公司立场。未经公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或修改。