20211129-华龙期货-黑色周报_避险情绪上升_黑色恐将短期承压_12页_1mb

2021年11月29日黑色系商品市场分析总结

核心内容概览

2021年11月29日，华龙期货投资咨询部发布市场分析报告，重点分析螺纹钢、铁矿石、焦煤及焦炭等黑色系商品的供需情况、价格走势及市场操作建议。整体市场情绪受“奥密克戎”变异株影响，避险情绪上升，对大宗商品形成一定压制，但部分品种仍具备阶段性反弹机会。

螺纹钢分析

周度数据

• 产量：11月22日-28日当周，螺纹钢周度产量为272.17万吨，环比上升1.67万吨。
• 库存：
  • 钢厂库存：264.97万吨，环比下降15.09万吨。
  • 社会库存：442.77万吨，环比下降30.88万吨。
  • 五大品种库存：1596.22万吨，环比下降57.35万吨。

现货价格

• 上海地区螺纹钢现货价格为4,800元/吨，较上一交易日下降30元/吨。
• 天津地区螺纹钢现货价格为4,740元/吨，较上一交易日无变化。

炼钢利润

• 高炉炼钢利润：1,129元/吨，较上一交易日增加48.75元/吨，利润中枢下移，处于近三年低部。
• 电炉炼钢利润：662.73元/吨，较上一交易日减少22.67元/吨，利润中枢下移，处于近三年低部。

高炉开工率

• 全国高炉开工率为48.2%，唐山高炉开工率为46.83%，环比均有所下降。
• 河北高炉检修量为46.35万吨，环比增加1.48万吨。

产量情况

• 当周螺纹钢与线材产量分别为270.5万吨和131.04万吨，较上周分别下降12.15万吨和0.34万吨。
• 当前螺纹产量处于历史较低水平。

操作建议

• 螺纹2205合约短期可谨慎偏多操作。
• 投资评级为★★（推荐）。

铁矿石分析

周度数据

• 全球发运总量：11月15日—21日当周为3279.7万吨，环比增加565.4万吨。
• 澳洲发运量：2578.3万吨，环比增加422.4万吨。
• 中国45港到港总量：2354.1万吨，环比减少65.7万吨。
• 北方六港到港总量：2462.2万吨，环比增加108.1万吨。

港口库存

• 全国45港库存：15,251.47万吨，较上一周增加145.28万吨。
• 库存已升至1.5亿吨之上，表明供需仍偏宽松。

现货价格

• 青岛港PB粉（61.5%）现货价格为640元/湿吨，较前值减少45元/湿吨。
• 唐山地区6-8mm废钢价格为3,075元/吨，环比增加50元/吨。

进口数据

• 10月铁矿砂及精矿进口数量为9,161万吨，环比减少400万吨。
• 进口均价为137.1美元/吨，环比减少40.33美元/吨。

发运量

• 澳大利亚黑德兰港发运量为4,422.4万吨，环比增加117.2万吨。
• 丹皮尔港发运量为1,107.8万吨，环比减少8.7万吨。
• 奥尔科特港发运量为1,328.2万吨，环比减少375.3万吨。

运费指数

• BDI（波罗的海干散货指数）为2,767，环比上升89。
• BPI（巴拿马型运费指数）为2,621，环比上升132。
• BDTI（原油运输指数）为738，环比下降7。

操作建议

• 铁矿石短期操作建议为谨慎逢低偏多。
• 投资评级为★（中性）。

焦煤与焦炭分析

焦煤供给

• 原煤产量：2021年9月为33,409.8万吨，环比增加2,299.1万吨。
• 炼焦煤产量：2021年9月为4,058万吨，环比减少117万吨。
• 进口炼焦煤：当月值为434.65万吨，环比减少33.63万吨；平均单价为250.34美元/吨，环比增加18.58美元/吨。

库存情况

• 华北钢厂可用天数：13.99天，环比减少0.2天。
• 华东钢厂可用天数：11.97天，环比增加0.64天。
• 华中钢厂可用天数：8.54天，环比减少0.69天。
• 东北钢厂可用天数：20.56天，环比增加0.37天。
• 西北钢厂可用天数：11.54天，环比减少0.82天。
• 西南钢厂可用天数：31.76天，环比增加2.15天。
• 华南钢厂可用天数：12.76天，环比减少0.63天。

操作建议

• 双焦（焦煤与焦炭）建议观望。
• 投资评级为★（中性）。

市场风险提示

• 避险情绪上升：受“奥密克戎”变异株影响，全球金融市场避险情绪上升，对大宗商品形成压制。
• 供需格局：螺纹钢库存下降，显示市场去库迹象；铁矿石港口库存持续累库，供需仍偏宽松。
• 成本支撑：钢厂利润有所修复，成本支撑仍存，利于价格企稳反弹。
• 政策影响：10月份以来，相关部委采取有力措施保供稳价，煤炭供需已度过最紧张阶段，供需拐点显现。

免责声明

• 本报告基于公开信息编制，不保证信息的准确性与完整性。
• 操作建议仅为研究人员分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。
• 报告不构成投资建议，亦不保证信息或建议不会变更。
• 报告内容仅作参考，不视为私人咨询建议。