20211129-大越期货-螺卷早报_32页_1mb

投资咨询部每日观点总结（2021-11-29）

核心内容概述

本报告对螺纹钢与热卷期货市场进行了详细分析，结合基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓等多方面因素，对当前市场趋势进行了判断，并给出了操作建议。

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螺纹钢分析

基本面

• 供给端：高炉开工率维持低位，实际产量显著低于同期，粗钢压减任务较重，预计供给将持续低位。
• 需求端：表观消费小幅回升，但受天气转冷及淡季影响，后续需求难以大幅改善，整体维持供需双弱格局。
• 评级：中性。

基差

• 螺纹现货折算价为4944，基差为840，现货升水期货。
• 评级：偏多。

库存

• 全国35个主要城市螺纹库存为442.77万吨，环比减少6.52%，同比减少1.7%。
• 评级：偏空。

盘面

• 价格位于20日线上方，但20日线呈向下趋势。
• 评级：中性。

主力持仓

• 螺纹主力持仓多减，显示市场多头力量有所减弱。
• 评级：偏多。

结论

• 上周螺纹期货价格震荡，价格重心略有上移，现货价格变化不大。
• 预计本周价格将维持当前区间。
• 操作建议：05合约日内4050-4200区间轻仓偏多操作。

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热卷分析

基本面

• 供给端：板材产量继续低位下行，整体开工率及政策压制下短期内难有增量。
• 需求端：表观消费小幅回落，受下游制造业及汽车产销影响，仍低于同期水平。
• 评级：中性。

基差

• 热卷现货价为4780，基差为471，现货升水期货。
• 评级：偏多。

库存

• 全国33个主要城市热卷库存为237.3万吨，环比减少1.51%，同比减少1.62%。
• 评级：偏空。

盘面

• 价格位于20日线上方，但20日线呈向下趋势。
• 评级：中性。

主力持仓

• 热卷主力持仓空增，显示市场空头力量有所增强。
• 评级：偏多。

结论

• 上周热卷期货价格震荡，周五回调后夜盘回升，下方支撑经受考验。
• 操作建议：05合约日内4280-4450区间轻仓操作。

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其他相关数据

价格数据

• 螺纹现货价格：见图表。
• 热卷现货价格：见图表。
• 国内废钢综合价格：见图表。

基差数据

• 螺纹、热卷基差：见图表。

供应数据

• 高炉开工率：见图表。
• 螺纹周产量：见图表。
• 热卷周产量：见图表。

利润数据

• 螺纹高炉估算利润：见图表。
• 热卷高炉估算利润：见图表。

库存数据

• 主流钢厂废钢库存：见图表。
• 螺纹社会库存：见图表。
• 热卷社会库存：见图表。
• 螺纹钢厂库存：见图表。
• 热卷钢厂库存：见图表。

宏观数据

• 房地产投资与新开工累计同比：见图表。
• 制造业PMI：见图表。

需求数据

• 钢材出口数量（当月值）：见图表。
• 建材成交量：见图表。
• 螺纹表观消费：见图表。
• 热卷表观消费：见图表。
• 螺纹表观消费同比：见图表。
• 热卷表观消费同比：见图表。
• 螺纹表观消费环比：见图表。
• 热卷表观消费环比：见图表。
• 螺纹消费库存比：见图表。
• 热卷消费库存比：见图表。

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水泥价格

• 水泥价格走势：见图表。

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总结

总体来看，螺纹钢与热卷市场均处于供需双弱格局，但现货价格仍维持升水，基差偏多，库存持续下降，显示市场去库压力有所缓解。螺纹钢主力持仓多减，热卷主力持仓空增，市场情绪偏多。建议投资者在05合约日内区间轻仓操作，关注市场波动与政策变化。