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2024年11月21日市场分析总结

宏观与股市

• 股指表现：昨日A股多数上涨，沪指+0.66%，科创50+0.45%，中小、中大、微盘股涨幅扩大至+0.94%、+1.97%、+2.74%。沪深两市成交量1.61万亿元。
• 经济数据：10月PMI回升至荣枯线以上，用电量高速增长，流动性宽松。
• 政策预期：多个部委陆续落实政策，利好信号密集释放，预计四季度经济或企稳。
• 估值与策略：沪深300等核心指数估值分位处历史中位下，股债收益比显示股市吸引力强，建议IF多单策略。

期指交易策略

• 股指期货：IF多单建议持有；套利方面无明显机会。
• 国债期货：短期观望，主力合约均小幅下跌。
• 贵金属：降息预期回落、财政紧张预期，黄金反弹空间有限，建议暂观。

黑色金属

铜

• 产业弱现实与政策强预期博弈，铜价震荡，长期支撑未显著改观。

铝

• 存在供需双弱，进口利润仍支撑产业，期货重心预计下移。

能源化工

氧化铝

• 生产端供应紧张与进口窗口开启，【操作建议】建议逢低做多，注意拐点风险。

不锈钢

• 传统消费旺季结束，预期博弈加剧，钢需弱现实难以支撑价格大幅上涨。

原油类

PEG/LDPE/PP

• 成本支撑松动，供给交易或回升，期限结构转backwardation，建议逢高做空。

农产品

油脂

• 豆粕：美豆单产下调利好，但仍受南美丰产压力，贸易战预期下考虑逢低多。
• 棕榈油：高频出口暂稳，进口政策模糊，建议暂时观望。
• 白糖：全球糖市缺口预调减，郑糖维持高位震荡，短期暂不追空。

贵金属

• 美联储降息路径保留疑虑，且回合政治避险情绪转化预期，金价难以大幅上行，短期暂观。

备注

所有分析均以流动性情绪为导向，多空博弈激烈，需控制风险，期货投资建议仅供参考。