20250122-五矿期货-文字早评_16页_843kb

宏观及股指方面，此前交易日主要股指普遍出现上涨。当前估值多数处于历史中位数水平并低于部分抗跌板块。分析师指出国内经济压力仍存，但近期政策频出助力稳定预期。市场流动性处于合理宽松区间，特朗普贸易言论致商品市场波动，另建议关注国内重要会议节点及重量级货币政策工具落地预期。建议关注适当价位做多仓位控制。

产业跟踪方面：铜价表现出较强弹性，库存结算与资金面变化引起一定的风险关注。铝锌全面回调，虽被美元贬值部分抵消，但整体基本面疲软。

橡胶与能源化工呈现分化，内生甲醇基本面维持强支撑，但海外冲击明显；乙烯与工业硅等产品则因其亏损消失支撑价格反复；PTA与其主要副产品对应期货合约走势出现贴水与升水并行局面。

农产品保持震荡格局，棕榈油与豆粕出口数据存在结构矛盾，期货与现货库存变化需谨慎判断。天气因素在巴西与阿根廷的偶发性影响，为市场提供起波动性的临时扰动因素。

贵金属板块中，金价因政策信号暂获支撑。不过利率若下降可能推动股市反弹，影响金银配置吸引力。整体而言，若通胀忧虑缓解，金银价格就将经历较大调整。

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