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报告摘要

国泰君安期货研究晨报：2024年11月21日

1. 市场观点与策略

铝：价格反弹，氧化铝价格再次上行。
核心逻辑：供需结构短期边际变化，行业库存积累导致价格波动。铝趋势强度为0，氧化铝趋势强度为0。
风险提示：交易所对氧化铝期货违规客户采取限制开仓措施。
锌：跟随有色板块修复，弹性显著。
核心逻辑：国内外供需矛盾未显著缓解，但价格短期反弹。锌趋势强度为1。
数据跟踪：进口盈亏扩大，国内外升贴水波动。
铅：区间整理。
核心逻辑：沪伦比波动，进口政策影响供需平衡。铅趋势强度为0。
PP（聚丙烯）：现货价格上涨，市场偏暖。
核心逻辑：供应端检修增加，现货升水支撑价格上涨。PP趋势强度为1。
白糖：关注政策变化，海外供应短缺问题持续。
核心逻辑：进口利润倒挂，配额外进口受限，短期震荡偏强。白糖趋势强度为1。
PTA（聚对苯二甲酸）：1-5正套机会，多空博弈加剧。
核心逻辑：需求端利润压缩，PX价格波动影响加工费。短期震荡为主。
乙二醇（MEG）：短期震荡市。
核心逻辑：供需再平衡缓慢，成本支撑略有减弱。
短纤：短期跟随原料反弹。
核心逻辑：原料端涤短价格上行，市场交投氛围一般。
燃料油：盘面偏强，基本面仍偏弱。
核心逻辑：原油反弹带动，但需求端仍显不足。
宏观与行业信息
- 全球锌供应短缺问题仍存，国内白糖政策不确定性高。
- 印度糖产低于预期，泰国、巴西糖产量同比波动。