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2024年4月19日市场分析总结

宏观与股指

• 海外方面，美国经济数据超预期，再通胀预期上升，美债利率上行。
• 国内方面，3月社融、M1、CPI等增速回落，政策压力增大，但两会提出GDP目标为5%左右，超出市场预期。国家队通过ETF稳定市场。
• 各指数估值处于历史最低分位，股债收益比走高。建议IF多单持有，套利建议多IF空IM。

股指期货交易策略

• IF：建议多单持有。
• IC、IM：择机多IF空IM。

宏观政策与资金面

• 央行强调防止资金空转，加强监测。
• 深圳二手房政策效应显现。
• 中美利差扩大，人民币汇率波动，央行强调对顺周期行为予以纠偏。
• 沪深港通净流出，融资额大幅增加，隔夜Shibor利率上升，国债收益率下降。

贵金属

• 黄金：高位多头风险大，建议观望。沪金参考区间54500-58800元/克。
• 白银：回调后可关注多头配置机会。沪银参考区间68800-77900元/千克。
• 美元、美债收益率利空金价。

有色金属

• 铜价涨幅扩大，供需扰动增加，预计沪铜运行区间76800-80000元/吨。
• 铝价上涨，预计20000-21000元/吨波动。
• 锌价高位回调，进口亏损收窄，运行区间21500-23050元/吨。
• 镍价维稳，基本面暂无显著变化。
• 锡价上涨，内外库存差异扩大，预计延续震荡偏强。

黑色建材

• 螺纹钢、热轧板卷价格维持上涨，5月合约交割临近，建议等待回调后建立多单。
• 铁水、焦煤支撑钢价，供需矛盾压制空间。

能源化工

• 原油价格回落，库存增加，短期震荡调整。
• 橡胶、甲醇、尿素等品种基本面分化，建议运费头规避风险。
• PVP、PP、PS等品种呈现偏强震荡。

农产品

• 生猪、鸡蛋价格震荡，供需僵持，建议震荡思路操作。
• 蛋白粕、油脂、白糖等品种维持震荡，关注价差机会。
• 棉花进口增加，短期偏空。

风险提示

国内经济政策持续落地，国际市场波动加剧，需密切注意宏观变化对仓位的动态调整。

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