公用事业行业动态报告：新能源企业减税征求意见出台，中小水电受益超预期-20170911-东北证券-13页

公用事业行业动态报告总结

核心内容

本报告发布于2017年9月11日，主要围绕新能源企业减税政策、电力体制改革进展以及公用事业行业一周行情回顾、行业数据跟踪、重要新闻回顾和重点公司公告等内容展开。

主要观点

1. 新能源企业减税政策

• 国家能源局发布《关于减轻可再生能源领域涉企税费负担的通知》，提出多项税收优惠政策。
• 水电企业：
  • 5万千瓦以上水电企业增值税税率从17%降至13%，税收负担减轻。
  • 装机容量超过100万千瓦的水电站，若实际税负超过12%，可享受即征即退政策，期限延长至2020年底。
  • 中小水电企业受益明显，预计每年可获得约8~9亿元的增值税返还，相当于利润总额的10%左右。
• 太阳能发电企业：
  • 增值税即征即退50%的政策延长至2020年底，减轻企业负担。
• 该政策有助于缓解水电企业的现金流压力，对中小水电企业是重大利好。

2. 电力体制改革进展

• 发改委召开电力体制改革专题会议，提出多项改革措施：
  • 加快推进燃煤自备电厂规范建设和运行，推动煤电去产能。
  • 启动电力现货市场建设，从省级和区域试点开始。
  • 增量配电试点向社会资本开放，电网企业参控股项目不得超过第一批的50%。
  • 加强对弃风、弃光、弃水、弃核问题的跟踪评估。
  • 组建全国电力交易机构联盟。

3. 行业数据跟踪

• 环渤海动力煤价格指数略有上涨，9月6日为580.00元/吨，较8月30日上涨1.00元。
• 秦皇岛港煤炭库存为557.00万吨，同比增长122.36%，但较2015年同期下降12.70%。
• 六大沿海电企合计煤炭库存约1,101.05万吨，同比减少8.24%，环比减少3.37%。

4. 一周重要新闻回顾

• 核能：《中华人民共和国核安全法》自2018年1月1日起施行，为核能发展提供法律保障。
• 火电：河南30万吨以下小煤矿将全部关闭，但实际影响较小。
• 水电：世界最大潮汐电站MeyGen预计2024年将产生1.9GW电力，为沿海城市提供重要能源支持。
• 风电：13个风电平价上网示范项目发布，总计70.7万千瓦，无补贴且不受年度规模限制。
• 光伏：合肥大力发展光伏产业，上半年实现增加值增长10%。
• 燃气：北京下调非居民天然气销售价格，降低企业用气成本，释放天然气改革红利。

5. 重点公司公告

• 京能电力：内蒙古京泰发电二期项目获得核准，总投资约50.4亿元。
• 新能泰山：重大资产重组停牌。
• 宁波热电：与两家公司合资设立油品贸易公司，注册资本1亿元。
• 红阳能源：股份解除质押及再次质押，累计质押占公司总股本46.04%。
• 金鸿能源：股票期权激励计划未达行权条件，予以注销。
• 百川能源：全资子公司签订重大经营合同，金额2.15亿元，获得财政补助资金5,640万元。
• 韶能股份：与翁源县人民政府签订生物质发电项目投资合同，计划投资10亿元。
• 长江电力：中期票据付息公告，发行总额30亿元，利率4.50%。
• 广州发展：绿色债券发行结果公告，实际发行24亿元，利率4.94%。
• 金山股份：第二大股东计划减持不超过0.99%的股份。
• 上海电力：拟收购江苏公司100%股权，募集配套资金不超过20.6亿元。
• 哈投股份：公司债券发行结果公告，实际发行10亿元，利率5.30%。
• 胜利股份：收购江西尚典晟100%股权，交易价款10,300万元。
• 大连热电：挂牌转让大连体育场商城15%股权，获得投资收益约781.58万元。

关键信息

• 新能源企业减税政策将减轻水电企业税收负担，中小水电受益最大。
• 电力体制改革持续推进，涉及自备电厂、现货市场、增量配网等多个领域。
• 环渤海动力煤价格略有上涨，秦皇岛港煤炭库存大幅增长。
• 重点公司公告显示，部分企业正通过资产重组、合资设立、股权转让等方式优化业务结构和提升盈利能力。

建议关注公司

风险提示

• 煤电去产能进度不及预期。
• 电力供需形势恶化。
• 电力体制改革进展不及预期。

图表与数据来源

• 行业数据及个股表现来源于Wind和东北证券。
• 本报告由东北证券发布，分析师龚斯闻和高兴提供研究分析。

分析师简介

• 龚斯闻：电子信息工程学士，金融学硕士，具有4年券商行业研究经验，现任电力设备新能源小组组长。
• 高兴：华中科技大学工学学士，清华大学热能工程系硕士，现任公用事业行业研究员。

重要声明

• 本报告仅供本公司客户参考，不构成对任何人的证券买卖建议。
• 报告内容基于公开资料，信息准确性不作保证。
• 本公司或其关联机构可能持有相关公司证券头寸，且可能为其提供相关服务。