20250721-迈科期货-玻璃供应预计上升_纯碱产量逐渐回升_26页_2mb

报告分析总结

玻璃：

1. 供应
   • 浮法玻璃产量环比上升至110.84万吨，全国开工率75.63%，供应压力增大。
   • 生产成本下滑，利润普遍上涨，尤其是以天然气为燃料的企业。
2. 需求
   • 下游深加工需求偏弱，订单天数降至9.3天，需求进入淡季，后续承压。
   • 投机需求推动表需环比增长至2433.05万吨，库存快速去化。
3. 库存
   • 全国样本企业库存6493万吨，湖北厂内库存612万吨，去库趋势明显。
4. 观点
   • 多头情绪较强，支撑盘面走高，短期关注多头思路。
   • 关注事件：产量、库存、现货价格。

纯碱：

1. 供应
   • 碱厂检修结束，产量恢复至73.32万吨，轻碱、重碱产量均有增长。
2. 需求
   • 光伏玻璃大幅减产（周产量24.6万吨），重碱需求承压；轻碱需求较为稳定。
   • 表需受投机需求推动环比上升3.6万吨，但库存累积压力难改。
3. 库存
   • 总库存增至190.5万吨，累库趋势延续，分地区数据表明库存高位运行。
4. 观点
   • 供应恢复叠加需求疲软，空头情绪主导；建议观望，等待情绪修复。
   • 关注事件：产量、库存、现货价格。

风险提示与策略

• 玻璃：套利思路FG09-SH09，短期多单关注1090-1250区间。
• 纯碱：套利思路FG09-SA09，暂观望情绪变化。

以上分析基于公开数据，实际投资需谨慎决策，风险自负。