20250721-大越期货-纯碱周报_18页_1mb

交易咨询业务资格

• 申请人：大越期货投资咨询部
• 从业资格证书号：F3048432
• 投资咨询证号：Z0015557

重要提示

• 本报告非期货交易咨询业务项下服务，仅作参考，不构成投资建议。
• 市场有风险，投资需谨慎。

沙河纯碱市场分析（上周走势）

• 价格变化：
  • 主力合约SA2509（沙河纯碱）收盘价1216元/吨，上周下跌0.08%，相对持平。
  • 现货方面：沙河重质纯碱低端价1200元/吨，未变。
• 基差变化：主力基差-16元/吨，前一周为-17元/吨。

供给情况

• 产能利用率：行业开工率92%（上周为84.10%），产量保持在历史高位。
• 装置检修：近期检修涉及产能较小，预计下周纯碱产量将小幅增加。

需求状况

• 浮法玻璃：日熔量稳定在15.78万吨，未减少。
• 光伏玻璃：受“反内卷”政策影响，日熔量下滑，价格持续下跌。

基本面概况

• 生产利润：行业利润处于历史低位，华北和华东地区均为负值。
• 库存：全国纯碱厂内库存增至190.56万吨，高于前一周，仍处于历史高位。
• 压制因素：产能过剩，下游需求下降，供需错配。利好因素：政策扶持光伏，提振情绪。

看法分析

• 短期观点：纯碱期价将震荡偏强运行，受政策护下支撑。
• 风险点：若需求收缩超预期，或宏观经济提振不及计划，价格可能下滑。

免责声明

• 本报告仅基于公开或实地调研资料编写，不保证准确性。不构成投资建议，投资者自行承担决策风险。
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注：部分内容相互重复如需精简可忽略部分。
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