20240202-华安期货-PVC周报_节前基本面平淡_宏观流动性扰动_9页_761kb

PVC周报分析总结

宏观因素

• 降准降息政策可能扰动流动性，短期PVC市场波动有限，下行空间不大。
• 全球宏观数据显示社零增速放缓，固定资产投资中房地产部分为核心矛盾，市场等待政策效应。

市场基本面

• PVC整体开工负荷率环比提升，供应链逐步恢复但成本支撑减弱。
• 社会库存累库，目前样本库存较高，贸易商成交下滑，需求端假期影响明显。
• 价格前期跌幅已现，5月合约基差走强，贸易商关注现货贴水格局。

风险与关注点

• 下游需求可能通过城中村改造恢复，需跟踪出口及宏观变动。
• 印度出口预期和电石法成本对价格形成潜在压力，库存持续性是关键因素。

策略建议

• 单边：逢高反弹后延续空单保值，注意前低支撑。
• 套利：关注3-5月合约基差变化，把握换月节奏，出口利润数据需进一步观察。