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有色商品日报（2026年1月7日）总结

核心内容概述

2026年1月7日的有色商品日报对铜、铝、镍、铅、锌、锡六大品种进行了详细分析，涵盖市场行情、库存变化、加工费、升贴水、TC指数及冶炼利润等方面。整体来看，市场情绪偏乐观，主要受宏观经济预期及贵金属价格走强影响，部分品种出现显著上涨。

一、主要品种分析

1. 铜

• 价格走势：隔夜内外铜价均上涨，LME铜收盘价创历史新高，国内精炼铜进口仍处于亏损状态。
• 市场情绪：尽管铜基本面不乐观，但市场对2026年经济复苏预期较强，资金推动铜价上涨。
• 库存变化：LME铜库存增加3525吨至146075吨，Comex库存增加4996吨至461654吨，SHFE铜仓单增加2989吨至93271吨，BC铜维持1053吨。
• 需求情况：铜价高位导致终端订单放缓，但市场仍维持刚性采购需求。
• 操作建议：维持铜趋势多头思维，谨慎乐观看待铜价走势。

2. 铝

• 价格走势：隔夜氧化铝和沪铝震荡偏强，氧化铝价格涨幅4.14%，沪铝涨幅2.58%。
• 市场情绪：贵金属情绪升温带动铝价上涨，发改委鼓励产业重组消息对铝价形成支撑。
• 库存变化：LME铝库存小幅增加，SHFE仓单及总库存增加，社会库存小幅上升。
• 加工费：铝锭现货贴水扩大，部分加工费维持稳定。
• 操作建议：关注贵金属热度持续性及下游情绪反馈，宏微分歧下盘面升水格局进一步走扩。

3. 镍

• 价格走势：LME镍大涨6.59%，沪镍涨停，价格强势。
• 库存变化：LME镍库存小幅增加，SHFE仓单及总库存上升，社会库存增加。
• 基本面：镍矿内贸价格和升水平稳，周度镍铁成交价格上涨，不锈钢库存去化加速。
• 消息面：印尼政策刺激镍价走强，但需关注实际落地情况。
• 操作建议：关注印尼政策及市场情绪变化，警惕成本压力对终端的影响。

4. 铅

• 价格走势：铅价整体小幅上涨，现货升水略有扩大。
• 库存变化：LME铅库存维持稳定，SHFE仓单及总库存小幅上升。
• 加工费：铅精矿加工费基本稳定，但现货升水有所扩大。
• 操作建议：关注库存变化及下游采购情绪。

5. 锌

• 价格走势：锌价上涨，现货升贴水基本稳定。
• 库存变化：LME锌库存维持稳定，SHFE锌库存小幅上升。
• 加工费：锌加工费小幅下降，但整体市场情绪偏强。
• 操作建议：关注锌价上涨趋势及库存变化。

6. 锡

• 价格走势：锡价上涨，现货升贴水稳定。
• 库存变化：LME锡库存维持稳定，SHFE锡库存小幅上升。
• 加工费：锡加工费略有下降，但整体市场情绪偏强。
• 操作建议：关注锡价上涨趋势及下游需求变化。

二、关键数据汇总

三、市场影响因素

• 宏观经济：美联储降息预期升温，市场对2026年经济复苏预期较强。
• 政策因素：发改委鼓励产业重组，对铝价形成一定支撑。
• 供需变化：部分品种库存增加，但市场情绪偏强，需求端存在支撑。
• 原材料价格：部分原材料价格稳中有升，对相关金属价格形成支撑。
• 国际动态：印尼政策及镍矿开采暂停对镍价产生影响。

四、操作建议

• 铜：维持趋势多头思维，关注经济复苏预期及库存调整节奏。
• 铝：关注贵金属热度及下游情绪，警惕库存压力。
• 镍：关注印尼政策实际落地情况及成本压力。
• 铅、锌、锡：关注库存变化及下游需求，保持谨慎乐观态度。

五、团队介绍

• 展大鹏：光大期货研究所有色研究总监，贵金属资深研究员，拥有多年研究经验。
• 王珩：光大期货研究所有色研究员，专注于铝硅研究，服务新能源产业。
• 朱希：光大期货研究所有色研究员，专注于锂镍研究，服务新能源龙头企业。

六、免责声明

本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。