20220807-国盛证券-环保行业周报_工业碳达峰政策出台_资源回收再受关注_14页_815kb

报告摘要

环保行业分析总结

核心内容概述

近期，中国环保行业迎来政策利好，重点聚焦于工业碳达峰、城市基础设施建设、资源循环利用及污染治理领域。工信部、发改委与生态环境部联合发布《工业领域碳达峰实施方案》，提出2025年规模以上工业单位增加值能耗较2020年下降13.5%，推动清洁能源和资源循环利用。同时，住建部与发改委联合发布《“十四五”全国城市基础设施建设规划》，明确城市污水处理和生活垃圾处理的提升目标，推动绿色转型。

主要观点

1. 工业碳达峰政策推动

总体目标：到2025年，规模以上工业单位增加值能耗下降13.5%，单位工业增加值二氧化碳排放下降幅度大于全社会，重点行业排放强度明显下降。
重点领域：
- 节能降碳：优化用能结构，推进工业用能电气化，提升消纳绿色电力比例。
- 循环经济：加强再生资源和工业固废的回收利用，到2025年大宗工业固废综合利用率达到57%，2030年进一步提升至62%。

2. 城市基础设施建设加速

污水处理：2025年城市生活污水集中收集率由64.8%提升至70%以上，缺水城市再生水利用率持续增长。
生活垃圾处理：2025年城市生活垃圾焚烧处理能力占比由58.9%提升至65%以上，生活垃圾回收利用率提升至35%以上。

3. 行业投资建议

推荐关注公司：
- 垃圾焚烧：伟明环保（ROE行业领先、订单充足）、瀚蓝环境（增长稳健、估值优势明显）。
- 危废处置：浙富控股（全产业链布局、技术领先）、高能环境（土壤修复龙头、受益融资改善）。
- 水务公司：洪城环境（价值有望重估、股息率高）。
- 其他：中钢天源（检测与磁材业务并行、营收高增）。

关键信息

1. 碳交易市场动态

本周行情：全国碳市场CEA周成交量7.43万吨，周成交额434.38万元，收盘价58.50元/吨，较上周五上涨0.86%。
累计数据：截至本周，累计成交量1.95亿吨，累计成交额85.32亿元。

2. 板块及行业表现

环保板块：本周（8.1-8.5）下跌3.69%，跑输上证综指和创业板。
子板块表现：监测、水处理、固废等子板块均表现不佳，水务运营跌幅最大（-4.89%）。
涨幅前三：首航高科（7.44%）、龙净环保（7.18%）、卓越新能（5.87%）。
跌幅前三：博天环境（-22.58%）、宝馨科技（-21.75%）、上海洗霸（-13.97%）。

3. 行业要闻回顾

危废处置：上海市发布实施方案，推动危险废物监管和利用处置能力提升，目标2025年危险废物利用处置能力充分保障。
减污降碳：吉林省发布实施方案，推动减污降碳协同增效，2025年协同推进格局基本形成。
工业节能：工信部发布通知，加强工业节能监管，重点聚焦钢铁、石化化工、建材等行业。
森林保护：生态环境部和国家林业和草原局发布《森林生态环境损害鉴定评估技术指南》。
塑料污染治理：广东省发布行动方案，目标到2025年塑料污染治理机制更加有效，农膜回收率提升至85%以上。
城乡建设：北京市发布城乡环境建设管理规划，提升环卫作业水平，推进建筑垃圾资源化处置。

重点公告汇总

福龙马：预中标两个环卫项目，合计首年服务费164.50万元。
鹏鹞环保：部分股份质押，占公司总股本3.38%。
中国天楹：累计回购股份1.13亿股，总金额6.56亿元。
恒盛能源：变更募集资金投向，投资无废城市配套项目。
中山公用：回购股份163.63万股，支付总金额0.12亿元。
隆华科技：完成回购股份注销，总股本减少0.10亿股。
ST交投：权益变动，万中华及其一致行动人累计购买0.15亿股，占公司总股本8.00%。
侨银股份：中标祖庙街道环卫绿化一体化项目，中标金额1.66亿元。
盈峰环境：解除质押1.50亿股，占公司总股本4.72%。
华测检测：首次回购100万股，支付总金额0.20亿元。
华通热力：股东陈秀明解除质押340万股，占公司总股本1.68%。
中环环保：回购股份423.75万股，支付总金额0.31亿元。
赣能股份：股东国投电力减持0.15亿股，占公司总股本1.50%。
新奥股份：回购股份580.86万股，支付资金总额1.01亿元。
首航高科：签署光热+风电+光伏多能互补项目投资协议。
江苏新能：江苏国信增持86.66万股，占公司已发行股份0.10%。
广州发展：发布上半年业绩快报，营收增长16.01%，净利润增长8.08%。
宝馨科技：股票价格异常波动，跌幅超过20%。
九丰能源：回购股份663.30万股，支付总金额1.42亿元。
艾可蓝：股东减持过半，持股比例降至4.19%。
聚光科技：获得政府补助0.50亿元。
伟明环保：与多家企业签署高冰镍及锂电池新材料项目合资协议。
ST龙净：发布半年度报告，营收微降，净利润下降5.51%。
上海电力：长江电力减持0.18亿股，持股比例降至7.68%。
宝新能源：半年度营收下降15.75%，净利润下降98.63%。

风险提示

政策不及预期：环保政策及督查力度若未达预期，可能导致市场反应不足，订单释放缓慢。
行业需求不及预期：地方政府推进生态环境建设的进度若落后于预期，可能影响行业增长。

估值与投资逻辑

环保板块整体估值处于历史底部，机构持仓较低，具备配置性价比。
重点关注运营类资产和基本面反转的公司，如洪城环境、伟明环保、瀚蓝环境、高能环境、浙富控股等。
环保专项债占比提升，融资环境有望改善，推动行业持续发展。

投资评级说明

股票评级：
- 买入：相对基准指数涨幅在15%以上。
- 增持：相对基准指数涨幅在5%~15%之间。
- 持有：相对基准指数涨幅在-5%~5%之间。
- 减持：相对基准指数跌幅在5%以上。
行业评级：
- 增持：相对基准指数涨幅在10%以上。
- 中性：相对基准指数涨幅在-10%~10%之间。
- 减持：相对基准指数跌幅在10%以上。