20250728-安粮期货-PVC期货周报_短期或仍跟随市场情绪震荡为主_7页_941kb

安粮期货PVC研究报告总结

一、核心观点

本周PVC期价短期或仍以震荡为主，主要受市场情绪影响，缺乏明显的基本面驱动。

二、基本面分析

1. 供应端：PVC生产企业开工率略有下降，环比减少0.8%，但仍处于高位，供应压力依然存在；电石法与乙烯法开工率分别环比减少0.46%和1.68%，同比均有上升。
2. 需求端：下游需求整体偏弱，PVC管材、型材企业开工率同比降幅明显，尽管部分品类略有增长，但总体需求仍较为清淡。
3. 库存情况：社会库存环比小幅回升3.97%，增至68.34万吨，尤其是华东地区库存压力较大，但仍同比减少28.23%，去库压力存在。
4. 成本与利润：上游原料价格走势向下，电石法与乙烯法成本环比均有下降，且毛利环比改善，亏损幅度收窄，显示出产业链利润有所修复，但整体仍处于低位。

三、成本与价差

• 成本方面，受电石、乙烷价格下跌及汇率影响，电石法与乙烯法成本环比均有下降。
• 乙电价差环比大幅收缩，而近远月价差变化较小，市场结构保持稳定。

四、技术面分析

• 周线图显示V2509合约整体震荡偏强，价格区间在4949元/吨至5391元/吨之间，布林带开口扩张，RSI指标处于50-80的多头区域，显示短期偏强震荡整理。

五、结论

综合来看，PVC基本面短期暂无明确驱动，供需格局未发生显著变化，库存和成本虽有改观但整体仍偏弱，故短期仍建议关注市场情绪变化和资金面动向，谨慎操作为主。