20210928-德邦证券-机械设备_工业利润数据_高技术制造业引领_消费制造业稳定恢复_内需是国内产业升级的重要驱动_2页_483kb

机械设备行业研究报告总结

核心内容概述

本报告由德邦证券机械行业首席分析师倪正洋及研究助理张宇虹撰写，对机械设备行业进行了深入分析，并给出了“优于大市（维持）”的投资评级。报告重点分析了当前工业利润数据、制造业PMI走势以及高技术制造业与消费品制造业的表现，并推荐了多家在先进制造领域具备潜力的上市公司。

主要观点

1. 行业整体表现

• 8月工业企业利润：全国规上工业企业利润同比+10.1%，两年平均增长14.5%，显示行业整体保持稳健增长。
• 高技术制造业引领：8月高技术制造业增加值同比+18.3%，利润同比+17.5%，增速显著高于全部规上工业，显示出强劲的行业驱动力。
• 消费品制造业稳定恢复：8月消费品制造业利润同比+14.4%，对规上工业利润增长的贡献率为29.5%，支撑作用增强。

2. 市场景气度预测

• PMI走势：根据草根调研，预计9月制造业整体景气度（PMI）不会比8月乐观，但四季度有望逐渐进入旺季。
• 行业复苏预期：随着疫情常态化防控，就业稳定和居民收入增加，消费市场恢复向好，内需成为制造业升级的重要驱动力。

3. 投资建议

• 看好先进制造：制造业转型升级趋势明显，重点推荐高成长性的激光板块。
• 重点推荐公司：
  • 锐科激光 (300747.SZ)：我国光纤激光器龙头，具备高成长性和业绩弹性。
  • 柏楚电子 (688188.SH)：激光切割控制系统龙头，自动化焊接系统有望打开新成长空间。
  • 汇川技术 (300124.SZ)：工控龙头，变频、伺服产品力获验证，PLC业务具备增长潜力。
  • 埃斯顿 (002747.SZ)：国产机器人龙头，具备“核心部件+本体+集成”全产业链优势，具备持续突破能力。

关键信息

1. 行业数据亮点

• 高技术制造业：1-8月利润总额同比增长34.8%（计算机、通信和其他电子设备制造业）。
• 通用设备制造业：1-8月利润总额同比增长20.6%。
• 专用设备制造业：1-8月利润总额同比增长15.6%。
• 电气机械和器材制造业：1-8月利润总额同比增长24.1%。

2. 投资评级说明

• 股票投资评级：
  • 买入：相对强于市场表现20%以上。
  • 增持：相对强于市场表现5%~20%。
  • 中性：相对市场表现在-5%~+5%之间波动。
  • 减持：相对弱于市场表现5%以下。
• 行业投资评级：
  • 优于大市：预期行业整体回报高于基准指数整体水平10%以上。
  • 中性：预期行业整体回报介于基准指数整体水平-10%与10%之间。
  • 弱于大市：预期行业整体回报低于基准指数整体水平10%以下。

3. 风险提示

• 宏观经济放缓：可能影响行业整体表现。
• 原材料涨价与缺货：可能对成本和供应链造成压力。

推荐股票一览

信息披露

• 分析师简介：倪正洋，德邦证券机械行业首席分析师，拥有5年机械研究经验，1年高端装备产业经验。
• 研究助理简介：张宇虹，协助分析师完成研究工作。
• 声明：分析师具有证券投资咨询执业资格，报告基于公开信息，不保证其准确性，结论独立、客观。

法律声明

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