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格林大华期货双粕早报总结（20240704）

1. 核心观点

• 美豆承压：海外买油卖粕套利持续，美豆粕价格受压。
• 国内供应宽松：油厂开机率高，大豆到港量大，豆粕库存攀升至百万吨级，基差走弱。
• 内外分化：美豆丰产预期未改，国内供应过剩，豆菜粕价差缩窄趋势明显。

2. 操作建议

• 单边短多豆粕/菜粕获利盘离场。
• 豆菜粕缩窄套利机会继续持有。
• 关键价格位：
  • 豆粕2409：支撑3300，压力3440。
  • 菜粕2409：支撑2500，压力2750。

3. 利多因素

• 美国中西部大豆种植区可能面临高温干燥天气，影响结荚。
• 美国农业部干旱数据改善（当前干旱率7%，低于上周和去年同期）。

4. 利空因素

• 国内供应过剩：大豆到港量大（7月超1200万吨），油厂提货量高。
• 买油卖粕套利驱动豆粕下行，市场看弱情绪未改。
• 豆粕01合约增仓超7万手，现货基差持续弱势。

5. 风险因素

• 国际原油及美元波动可能影响大宗商品市场。

6. 数据补充

• 豆粕现货：报价3279元/吨，基差3251元/吨，环比跌幅21元/吨。
• 菜粕现货：报价2577元/吨，基差2603元/吨，环比涨幅20元/吨。
• 大豆成本：巴西8月船期张家港成本4068元/吨，贴水环比上涨。