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格林大华期货双粕早报总结（20210715）

核心内容

格林大华期货发布双粕早报，分析豆粕（M）和菜粕（RM）的市场走势及影响因素，指出当前市场处于多头趋势，建议投资者继续持有原有多单，并适量介入新多单。报告同时提示了市场潜在的波动风险。

主要观点

• 市场趋势：双粕整体呈现多头态势，中线维持宽幅震荡。
• 操作建议：
  • 豆粕（M2109）：继续持有现有多单，新多单少量介入。
  • 菜粕（RM2109）：继续持有现有多单，新多单少量介入。
  • 关键支撑位：M2109 3300，RM2109 2770。
  • 关键压力位：M2109 3800，RM2109 3140。

关键信息

利多因素

1. 天气影响：美国中部地区未来6-7日气温升高，土壤干旱，导致美豆优良率预期下降，市场情绪偏向悲观。
2. 成交数据：
   • 截至7月14日，豆粕总成交18.36万吨，其中现货成交14.61万吨，基差成交3.75万吨。
   • 成交量较昨日增加11.17万吨，成交均价为3602元/吨，较昨日下降6元。
3. 库存情况：截至7月9日，中国粮油商务网数据显示，菜粕库存为3.1万吨，较上周的3.5万吨有所下降。

利空因素

1. 持仓变化：CFTC数据显示，豆类市场净多持仓进入减持阶段，表明市场多头力量有所减弱。
2. 库存高位：截至7月9日，豆粕库存为112.2万吨，处于季节性高位，显示供应充足。
3. 进口大豆库存：进口大豆库存为726.2万吨，较上周的741万吨略有下降，但仍维持较高水平。
4. 需求预期减弱：国内大型养殖企业大规模出栏生猪，猪价或继续走低，养殖户悲观情绪导致集中出栏，对豆粕需求预期减弱。

风险因素

• 生猪存栏：生猪存栏量变化将直接影响豆粕需求。
• 水产养殖：水产需求旺季对豆粕有支撑作用，但需关注实际需求变化。
• 美豆主产区天气：若干旱持续，将对美豆产量和价格产生不利影响；反之，若天气改善，则可能缓解市场压力。

免责声明

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研究员信息

• 研究员：刘锦
• 联系电话：010-6561-7380
• 投资咨询资格：Z0011862