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棉花期货日报总结

一、核心内容概述

本报告为2026年1月6日发布的棉花期货日报，由研究员游镇齐撰写，主要分析棉花期货市场、现货市场走势、影响因素及未来行情展望。报告指出，棉花市场在短期内呈现震荡偏强的态势，受到供应收紧和出口需求回暖的支撑，但同时存在商业库存高位和下游采购谨慎的制约。

二、期货市场表现

• 主力合约收盘价：CF2605合约收盘价为14,855元/吨，较前一交易日上涨1.05%。
• 价格波动范围：日内最高价14,885元/吨，最低价14,640元/吨。
• 成交量与成交额：当日成交量为394,098手，成交额达29.09亿元，显示市场交投活跃。
• 图表支持：图1展示了CF2605合约的分时走势，数据来源为wh6及国金期货研究所。

三、现货市场情况

• 基差数据：CF2605合约当日基差为960元/吨，基差率为6.15%。
• 现货参考价：新疆棉现货价为15,450元/吨，高于期货价格，表明现货市场对期货价格具有较强支撑。
• 基差稳定性：基差较前一交易日持平，维持显著正向结构，显示市场供需关系较为稳定。

四、影响因素分析

1. 库存数据：

   • 截至2025年12月15日，全国棉花商业库存为534.90万吨，工业库存为98.39万吨。
   • 库存高位可能对短期价格形成压力，但若需求回暖，也可能支撑价格。

2. 纱线价格指数：

   • 中国纱线价格指数（C32S）报21,240元/吨，显示棉制品价格有所上涨，对棉花需求构成利好。

3. 新疆棉现货价：

   • 新疆棉现货价为15,450元/吨，对期货价格形成支撑，有助于维持基差正向。

五、行情展望

• 短期趋势：国内棉价预计短期震荡偏强，主要受供应收紧预期和高附加值棉制品出口回暖的推动。
• 关键因素关注：
  • 进口配额新规：需密切关注进口配额政策的落地节奏，其可能对国内供应产生重要影响。
  • 人民币汇率：人民币汇率的波动也会影响棉花进口成本，从而对价格走势产生间接影响。
• 下游采购：下游企业采购态度谨慎，限制了棉价的进一步上涨空间，需留意后续采购动向。

六、风险揭示与免责声明

• 资质声明：国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
• 信息来源：报告中的基本资讯、数据和图片均来源于公开资料、第三方数据或调研结果。
• 信息准确性：由于信息获取和展示的局限性，报告无法绝对保证信息内容的真实性、完整性和准确性。
• 操作建议：报告中的信息或所表达的意见仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议。
• 免责声明：国金期货不对投资者因使用本报告内容所引致的损失承担任何责任。
• 风险提示：期货市场存在较大风险，入市需谨慎。

七、关键信息汇总

八、结论

综合来看，棉花期货市场在2026年1月6日表现活跃，CF2605合约上涨1.05%，基差维持正向。现货市场支撑强劲，但商业库存高位和下游采购谨慎限制了价格进一步上行空间。短期行情预计震荡偏强，需重点关注进口配额政策及人民币汇率的变化。