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全球商品研究·铁矿&钢材日度总结（2024年7月19日）

钢材市场

• 现货价格：杭州螺纹钢HRB400E 20mm汇总价3380元/吨，较前一日下降；上海热卷和唐山钢坯价格均有小幅下降。
• 产量与需求：钢联数据显示五大材产量继续减少，表观需求小幅回升，总库存略降。螺纹产量降幅明显，热卷需求相对较强。
• 出口情况：5-6月32港口钢材出货量达千万吨级别，出口量仍处高位；7月热卷出口计划环比回升，需关注出口政策变化。
• 宏观与政策：国内经济复苏缓慢，6月工业增加值表现较好但M1增速下滑；专项债主要用于地方化债，抑制钢材需求。美国通胀低于预期，9月降息概率上升，海外流动性预期宽松。

铁矿市场

• 现货价格：普式62%铁矿石价格指数上涨，PB粉和卡粉小幅波动。
• 供应与需求：全球铁矿石发运总量减少，但到港量增加；7-8月到港量或显着回升，港口库存增至1.5亿吨以上，部分港口压船数量增加。
• 钢厂利润与供需：钢厂盈利率降至32%，钢厂生产受限；铁水产量回升，但前期到港矿石支撑不足，港口库存增加。

生产与库存

• 全球铁矿石港口库存压力加大，钢厂库存有所减少，但钢厂盈利空间受限。热轧板卷及中厚板库存小幅增加，钢坯库存同比增幅较大。

分析师观点

• 根据钢联数据，短期铁矿石成本支撑较强，但港口累库增加，叠加需求偏弱，预计整体维持震荡走势。
• 钢材虽基本面未现明显拐点，但部分城市热轧产品降价去库，市场面临抛压，需关注短期需求变化。

市场动态

• 宏观经济：中共中央第三次会议公布深化改革政策，涉及经济体制、科技创新、对外开放等多方面，对行业发展有潜在导向。
• 钢厂切换：多地区钢厂将切换执行新国标钢筋，部分仓库降价去库，短期供需或持续偏弱。
• 失业数据：美国失业初申人数超预期，或暗示经济放缓对价格产生不确定影响。
• 钢材产销：五大品种钢材周度产量、表观需求环比小幅变化，热卷社会库存上升明显，但高频数据显示消费仍有韧性。