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铁矿石&钢材日度报告总结（2024年8月9日）

一、钢材市场分析

1. 现货价格

   • 杭州螺纹钢HRB400E 20mm：3200元/吨（周环比下调20元）
   • 上海热卷475mm：3360元/吨（周环比下调50元）
   • 唐山钢坯Q235：3060元/吨（周环比下调40元）

2. 基本面分析

   • 产量与库存：本周钢材五大品种产量环比大幅下降6055万吨，总库存降低2478万吨，消费量亦有明显下滑。
   • 主要品种表现：
     • 螺纹钢：产量创2015年单周最低，需求处于近年淡季去库水平，基本面矛盾较缓。
     • 热卷：产量高位回落，但需求转弱，库存加速累积，卷螺差或收窄。
   • 出口方面：7月钢材出口同比大幅增长，但环比下降；机电出口暂稳，出口韧性对热卷形成部分支撑。

3. 远期展望

   • 螺纹钢：估值偏低，伴随产量及库存下降，金九银十期间价格或有反弹空间。
   • 热卷：国内外制造业走弱背景下，需求疲软，库存持续累积，价格下行压力加大。

二、铁矿石市场分析

1. 发运与到港数据

   • 全球铁矿石发运量环比增加500万吨，中澳发运占主导，中国47港到港总量增幅明显（环比增加9359万吨）。

2. 铁水产量与钢厂利润

   • 247家钢厂日均铁水产量环比下滑近万吨，钢厂盈利率降至5%，进口矿消耗量同步下降。
   • 港口库存略有减少，疏港量小幅上升，钢厂端库存环比下降。

3. 远期展望

   • 螺纹降价及热卷出口转弱拖累铁水需求，预计产量将延续下滑趋势，盘面或面临负反馈。
   • 螺矿比有望扩张，铁矿石短期承压，但仍关注钢厂利润变化。

三、分析师结论与风险提示

• 综合观点：钢材方面，螺纹短期有反弹预期；热卷需求走弱，库存压力增大。铁矿石或因钢厂利润压缩而波动加剧。
• 风险提示：全球制造业放缓、库存持续累积、钢厂利润恶化等因素可能导致下行压力持续。