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报告摘要

国泰君安期货研究周报摘要

表1：各品种核心观点概览

分析品种	核心观点	多空看法
镍	电解镍库存陡峭累增，不锈钢供需博弈，镍矿政策扰动，预计沪镍中期波动率或增加	短期震荡，中长期关注印尼镍矿政策；建议区间策略
不锈钢	印尼镍矿矛盾频出，不锈钢供需与成本博弈，短期钢价震荡运行，长线性价比交易	短空长多，逢低布局，规避政策风险
工业硅	短期情绪降温，关注上游复产与下游需求，多晶硅库存累库压制盘面	工业硅逢高做空，多晶硅观望，关注政策落地节点
碳酸锂	进口矿放量，碳酸锂去库放缓，预计区间震荡，重点关注储能需求	区间策略建议7-7.6万元/吨，关注政策及需求变化
棕榈油	印尼库存R1，马来累库，印尼产量驱动难继	持续震荡，关注产量及政策驱动转变机会
豆油	美豆油价格上涨，政策落地存变数	短期震荡，中长期关注印尼出口政策节奏
豆粕	南美天气扰动，回调后逢低布局	避免国庆长假风险，短期观望，长期关注进口政策
玉米	近强远弱，现货基差企稳，短期震荡，远月逢空	主要关注天气及进出口政策变化
白糖	印度出口不及预期，短期震荡，后期关注消费旺季	基差偏空，短期震荡，中长期关注进口节奏
棉花	新棉成本主导期价，优级干果供应紧张支持价格	短期弱震荡，关注新棉成本及天气因素
生猪	旺季不旺，供需平衡转弱，期货需回避假期风险	短期震荡，中长期关注出栏节奏与需求转换
花生	新货上市，次货偏多，关注产区库存及价格运行	短期观望，等待新季花生明确供应信号