20171015-广发证券-医药生物行业_本周医药股表现突出_绩优股估值切换仍有空间_6页_539kb

报告摘要

本周医药股表现突出，申万医药指数上涨 4.3%，其中次新股涨幅显著，疫苗板块（康泰生物、智飞生物、沃森生物）持续走强，同时低估值的二线蓝筹股（丽珠集团、华东医药、通化东宝、瑞康医药）也有亮眼表现。

今年医药行业整体保持稳健增长，但二级市场表现欠佳，申万医药生物指数一度垫底全市场。随着十月份估值切换的时间窗口临近，本周医药股的上涨被视为行业增长与股价表现偏差的修正，预示着跨年估值切换行情的开始。

新版医保目录逐步在各省落地，预计2018年上半年前完成执行。随着两票制等政策的推进，2018年将成为医药行业加速分化的一年，行业内的竞争格局将更加明显。

继续看好医药板块的长期表现，认为绩优股仍有估值切换的空间。重点推荐的公司包括：长春高新、瑞康医药、中国医药、亿帆医药、华东医药、人福医药、信立泰、云南白药、丽珠集团。同时，重点关注益丰药房和老百姓。

行业投资评级：
- 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘 10% 以上。
- 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘变动介于 -10%～+10%。
- 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘 10% 以上。
公司投资评级：
- 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘 15% 以上。
- 谨慎增持：预期未来12个月内，股价表现强于大盘 5%～15%。
- 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘变动介于 -5%～+5%。
- 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘 5% 以上。