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晨会报告总结 20220817

核心内容概述

本报告主要涵盖财经新闻、行业动态、国都策略视点及重点公司公告摘要，围绕当前宏观经济形势、政策动向、市场表现及重点企业动态进行分析，旨在为投资者提供有价值的参考信息。

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【财经新闻】

国家发改委：努力保持投资稳定增长

• 国家发改委强调推动有效投资对经济恢复的重要性，指出基建投资增速连续三个月加快，显示稳投资力度加大。
• 2022年前7月共审批核准固定资产投资项目65个，总投资10028亿元，其中7月审批8个，总投资2368亿元，主要集中在水利、能源等领域。
• 国家发改委正推进政策性开发性金融工具，筹资3000亿元用于补充重大项目资本金，引导社会资本参与，促进投资增长。

PPP项目加速落地

• 截至2022年7月底，全国累计签约PPP项目8185个，投资额达13.4万亿元。
• 多地PPP项目密集开工，如云南、四川、上海等地，PPP项目作为规范的投融资模式，有望在后续持续助力有效投资。
• 专家指出，随着专项债额度基本完成，PPP项目未来市场规模有望扩大，成为稳增长的重要抓手。

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【行业动态与公司要闻】

促进二手住房流通

• 多地出台政策，如缩短限售时间、调整指导价等，旨在激活二手房市场，推动市场复苏。
• 青岛、西安等地已调整政策，降低二手房交易门槛，促进市场流动性。
• 行业专家认为，政策优化将有助于房地产市场逐步企稳，楼市“金九银十”可期。

种植牙集采加速推进

• 多地医保局启动口腔种植收费和医疗服务价格调查，为后续集采工作奠定基础。
• 安徽蚌埠、浙江宁波等地已试点种植牙医保限价及集采，种植牙材料费用平均降幅达84.17%，医疗服务价格降幅显著。
• 四川牵头的省级联盟种植牙带量采购正在推进，预计将进一步规范市场，降低患者负担。

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【国都策略视点】

策略观点：降低资金利率对经济边际改善或是慢变量过程

1. 经济周期分析

   • 当前处于新一轮工业生产与库存周期的下行阶段，预计2023年上半年结束。
   • 全球经济下行压力持续，国内受疫情和房地产拖累，经济复苏节奏偏缓。

2. 房地产市场展望

   • 房地产销售和投资增速持续下行，对GDP拖累明显，预计2022年四季度缓和。
   • 政策层面持续支持房地产市场，如LPR下调、保交楼政策等，有助于稳定市场预期。

3. 货币政策动向

   • 央行近期下调MLF和OMO利率，引导社融成本下行，以提振消费和投资意愿。
   • 货币政策以“稳量降价”为主，不搞“大水漫灌”，强调不将房地产作为短期刺激手段。

4. 资金利率对经济的边际影响

   • 虽然LPR连续下调，但社融成本的下降尚未有效改善居民消费和企业投资意愿。
   • 预计资金利率的持续下行将作为慢变量，待周期性下行压力缓解后，才可能显现提振效应。

5. 消费提振预期

   • 若5年期LPR再下调10-15bp，预计2023年可为居民节省房贷利息约1200亿元，带动社零消费提升约0.25个百分点。

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【重点公司公告摘要】

比亚迪：拟在宜春市投资285亿元投建动力电池基地

• 比亚迪计划在宜春市建设动力电池生产基地，总投资达285亿元，显示其在新能源产业链布局的持续加码。
• 此举有助于提升比亚迪在动力电池领域的产能，进一步巩固其在新能源汽车行业的领先地位。

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风险提示

• 美国经济步入衰退
• 国内疫情反复持久
• 国内通胀显著上升
• 海外市场大幅震荡

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免责声明

• 本报告信息来源于公开资料或实地调研，国都证券不对信息的准确性或完整性负责。
• 报告观点基于研究员职业理解，结论不受第三方影响，仅供内部参考。
• 投资者依据本报告操作，风险自负。

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投资评级说明

行业投资评级

类别	级别	定义
推荐	行业基本面向好，未来6个月内，行业指数跑赢综合指数
中性	行业基本面稳定，未来6个月内，行业指数跟随综合指数
回避	行业基本面向淡，未来6个月内，行业指数跑输综合指数

公司投资评级

级别	定义
强烈推荐	预计未来6个月内,股价涨幅在15%以上
推荐	预计未来6个月内,股价涨幅在5-15%之间
中性	预计未来6个月内,股价变动幅度介于±5%之间
回避	预计未来6个月内,股价跌幅在5%以上