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财通早班车总结

核心内容

2015年8月11日的财通早班车主要涵盖了A股市场走势、政策动态、重点公司研报、投资组合与对冲策略等内容。整体来看，市场在经历调整后出现反弹，市场信心逐步恢复，但短期内仍以箱体震荡为主。政策层面，城市地下综合管廊建设和国企改革成为重要看点，相关行业及公司有望受益。多家公司发布了中报，部分业绩表现亮眼，部分则面临行业低迷的挑战。

主要观点

市场走势

• 周一市场大幅反弹，沪指上涨4.92%，创业板指上涨5.03%。
• 两融余额回落至1.3万亿左右，表明场内做空动能释放完毕，市场进一步下行空间有限。
• 短期内市场基调以箱体震荡为主，建议把握回调机会布局环保、交运、核电等“有效投资”领域。

政策动态

• 城市地下综合管廊建设指导意见发布，标志着该领域进入快速发展阶段，预计未来三年每年可产生超万亿元投资，相关公司如盾构机械和施工类公司将受益。
• 国企改革多项文件获原则性通过，预计改革将加速，相关企业或将成为市场追捧对象。

关键信息

财通研报精选

均胜电子（600699）

• 上半年实现收入38.98亿元，同比增长15.24%，净利润1.88亿元，同比增长20.37%。
• 三大战略方向为HMI、新能源汽车动力控制系统、工业自动化，公司已布局全球化和高端化。
• 非公开发行和大股东增持计划正在推进，预计未来三年能保持20%以上增速。
• 预计2015~2016年EPS分别为0.80元、1.03元，PE分别为44倍、34倍，维持“买入”评级。

信质电机（002664）

• 上半年归母净利润同比增长9.39%，但传统业务增速趋缓。
• 新能源汽车电驱控系统布局加速，预计未来将带来业绩增长。
• 首次给予“中性”评级，主要因新能源汽车业务短期内难以量产。

卫星石化（002648）

• 上半年亏损1.15亿元，主要因丙烯酸价格下降。
• 拟定增30亿元完善C3产业链布局，预计2016年将扭亏。
• 首次给予“增持”评级，PE分别为43.19倍、19.07倍。

兄弟科技（002562）

• 维生素提价带动业绩大增，上半年净利润同比增长147.47%。
• 维生素价格仍有望继续上涨，公司正积极布局原料药项目。
• 首次给予“买入”评级，预计2015~2017年EPS分别为0.35元、0.49元、0.59元。

巴安水务（300262）

• 上半年业绩增长70.09%，主要得益于综合治理项目推进。
• 拟收购普拉克，拓展污水处理及餐厨垃圾处理业务。
• 首次给予“买入”评级，预计2015~2017年EPS分别为0.401元、0.697元、1.180元。

公司点睛

江淮汽车（600418）

• 上半年扣非后净利润同比增长36.86%，受益于SUV及电动轿车销售增长。
• 公司在新能源汽车领域积累良好市场基础和技术优势。

汇川技术（300124）

• 上半年归母净利润同比增长9.39%，但部分产品收入下降。
• 新能源产品收入增长14.46%，公司布局工业4.0和新能源汽车。
• 首次给予“买入”评级。

美亚柏科（300188）

• 发布员工持股计划草案，彰显公司发展信心。
• 公司正在向大信息安全解决方案转型，关注其战略转型进展。

研究所股票池

• 东湖高新：集武汉东湖科技园区、参股金融、新三板、环保等多重概念，当前市值64.85元。
• 博彦科技：布局大数据、车联网、互联网金融，当前市值73.27元。
• 易联众：战略转型为民生信息服务提供商，当前市值97.27元。
• 方直科技：外延整合为重要战略，当前市值52.20元。
• 荣之联：布局大数据、云计算，当前市值48.74元。
• 组合收益率：39.97%，组合仓位23.13%，组合市值323.77元。

研究所对冲策略

• 财通对冲策略 2015：起始资金1000万元，组合总资产16843260.06元，组合收益率68.43%。
• 对冲策略说明：使用融券和股指期货等工具降低波动率，实现稳健盈利。
• 最新操作：无，操作计划：无。

港股资讯

• 长和（00001.HK）：与VimpelCom整合意大利流动电讯业务，协同效应净现值逾50亿欧元，目标价上调至146元。
• 安踏体育（02020.HK）：中期盈利增长20%，上调目标价至23.7元。
• 4股与7股股价比较：列出多只A股与港股的对比数据，包括价格、溢价率、代码等。

研究所模拟盘

• 积极型投资组合：祥云一号、祥龙二号，组合收益率分别为47.98%和29.91%。
• 稳健型投资组合：瑞虎二号，组合收益率为54.92%，关注“互联网+”、高端装备、医药、消费、文化传媒等领域。

一周研报回顾

• 中国天楹（000035）：营收保持高速增长，垃圾焚烧运营加速推进，首次给予“买入”评级。
• 南洋科技（002389）：产能逐步释放，迎来业绩快速增长期，首次给予“增持”评级。
• 万丰奥威（002085）：中报业绩出色，新业务值得期待，调高评级至“买入”。
• 海大集团（002311）：上半年业绩靓丽，布局产业链发展，首次给予“增持”评级。
• 古越龙山（600059）：营收增速企稳，国企改革提升战斗力，维持“增持”评级。
• 牧原股份（002714）：扭亏为盈，出栏量提升，上调评级至“增持”。
• 亚太股份（002284）：布局新能源汽车轮毂电机，维持“买入”评级。
• 同有科技（300302）：存储行业迎来增长，维持“买入”评级。

总结

• 市场信心恢复，但短期内仍以箱体震荡为主，建议把握回调机会布局相关领域。
• 政策支持下，城市地下综合管廊建设和国企改革成为重要投资方向。
• 多家公司中报表现亮眼，受益于行业趋势或政策利好，维持或上调评级。
• 投资组合与对冲策略显示市场逐步企稳，建议关注相关策略及个股表现。