20260728-五矿期货-贵金属期权早报_6页_1mb

贵金属期权市场总结（2026/07/28）

核心内容概览

本报告对白银和黄金期权市场进行了分析，涵盖了标的期货市场数据、期权因子（成交量/持仓量PCR、压力支撑位）以及期权策略建议。

标的期货市场数据

白银（AG）合约（ag2610）

• 最新价：14558元
• 标的涨跌：+432元
• 涨跌幅：+3.05%
• 成交量：747,713手
• 量变化：-65,512手
• 持仓量：261,087手
• 仓变化：+7,124手

黄金（AU）合约（au2608）

• 最新价：893.12元
• 标的涨跌：+9.68元
• 涨跌幅：+1.09%
• 成交量：113,544手
• 量变化：-41,663手
• 持仓量：53,133手
• 仓变化：-11,175手

期权因子分析

白银期权

• 成交量PCR：0.73
• 量PCR变化：-0.46
• 持仓量PCR：0.57
• 仓PCR变化：-0.09
• 平值行权价：14600元
• 压力位：15000元
• 支撑位：13000元
• 加权隐波率：49.42%
• 加权隐波率变化：+3.32%
• 年平均隐波率：57.69%
• HISV20：38.75%

黄金期权

• 成交量PCR：0.65
• 量PCR变化：-0.39
• 持仓量PCR：0.49
• 仓PCR变化：-0.11
• 平值行权价：896元
• 压力位：1000元
• 支撑位：800元
• 加权隐波率：26.88%
• 加权隐波率变化：-0.60%
• 年平均隐波率：29.15%
• HISV20：17.54%

主要观点

1. 标的走势分析

• 白银（AG2610）：价格昨日上涨3.05%，但成交量下降，持仓量小幅增加，市场情绪偏谨慎。
• 黄金（AU2608）：价格微涨1.09%，成交量与持仓量均下降，显示市场观望态度浓厚。

2. 隐含波动率表现

• 白银期权：隐含波动率维持在年平均水平上方，市场对价格波动的预期偏高。
• 黄金期权：隐含波动率略低于年平均水平，市场对价格波动的预期相对平稳。

3. 压力与支撑位

• 白银：压力位为15000元，支撑位为13000元，价格处于波动区间内。
• 黄金：压力位为1000元，支撑位为800元，价格在关键支撑位附近震荡。

关键信息

• 白银：
  • 成交量PCR为0.73，表明看涨期权成交量相对看跌期权较高。
  • 持仓量PCR为0.57，持仓量整体偏中性。
  • 市场对白银价格的波动预期较高，隐含波动率处于高位。
• 黄金：
  • 成交量PCR为0.65，成交量偏中性。
  • 持仓量PCR为0.49，持仓量下降，显示多空力量减弱。
  • 隐含波动率处于相对低位，市场情绪较为稳定。

期权策略建议

• 方向性策略：当前无明确方向性策略建议。
• 波动性策略：
  • 建议构建做空波动率的卖出宽跨式策略，以获取期权时间价值收益。
  • 动态调整持仓delta，保持中性。
  • 示例组合：S_AG2608C14500（看涨期权） + S_AG2608P14000（看跌期权）
  • 黄金期权示例组合：S_AU2608C928（看涨期权） + S_AU2608P840（看跌期权）

免责声明与版权信息

• 本报告由五矿期货有限公司发布，基于可靠资料来源，力求提供精确数据和客观分析。
• 本报告仅供参考，不构成任何买卖建议，也不代表公司或任何机构的观点。
• 请交易者独立评估交易策略，必要时咨询专业财务顾问。
• 本报告版权为五矿期货有限公司所有，未经书面许可，不得以任何形式复制、传播或存储。

公司信息

• 公司总部：深圳市南山区粤海街道3165号五矿金融大厦13-16层
• 电话：400-888-5398
• 网址：www.wkqh.cn