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贵金属早报总结 - 2026年7月28日

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部项唯一发布的2026年7月28日贵金属早报，内容涵盖黄金与白银的市场分析、基本面数据、持仓动态及未来关注点。报告强调市场不确定性与多重因素交织，建议投资者谨慎操作。

主要观点

黄金

• 基本面：受美联储7月加息预期升温影响，美元走强，金价冲高回落。全球动荡、中东停火、经济衰退预期升温及特朗普关税风波对金价形成支撑。
• 基差：黄金期货与现货价差为0.91元/克，现货升水期货。
• 库存：沪金期货仓单保持不变，市场供应稳定。
• 盘面：20日均线向上，K线在均线上方，技术面偏多。
• 主力持仓：主力净持仓多，多头增仓，市场情绪偏多。
• 预期：今日关注美国6月商品贸易帐、5月房价指数及7月消费者信心指数。美伊谈判预期乐观，油价回落，但加息预期升温仍对金价形成压力。金价短期震荡，等待向上推动因素。

白银

• 基本面：受美联储加息预期升温影响，美元走强，银价冲高回落。光伏、科技板块对银价有所支撑，同时中东局势及通胀担忧压制银价。
• 基差：白银期货与现货价差为-21元/千克，现货贴水期货。
• 库存：沪银期货仓单增加168972千克，市场供应增加。
• 盘面：20日均线向上，K线在均线上方，技术面偏多。
• 主力持仓：主力净持仓空，空头减仓，市场情绪偏空。
• 预期：今日关注美国6月商品贸易帐、5月房价指数及7月消费者信心指数。美伊谈判预期乐观，油价回落，但加息预期升温仍对银价形成压力。银价短期震荡，等待向上推动因素。

关键信息

市场动态

• 美元指数：上涨0.06%，报101.5292。
• 人民币：升值至6.7654。
• 美债收益率：10年期美债收益率下跌3.44基点，报4.6467%。
• COMEX黄金：上涨0.56%，报4078.6美元/盎司。
• COMEX白银：下跌0.36%，报58.695美元/盎司。
• SGE黄金T+D：上涨1.46%，报894.03元/克。
• SGE白银T+D：上涨3.36%，报14537元/千克。

价差分析

• 沪金价差：12月合约与6月合约价差为4.03元/克，较前一日有所缩小。
• 沪银价差：12月合约与6月合约价差为87元/千克，整体价差偏高。
• 现货内外价差：沪金现货内外价差为-0.85元/克，沪银现货内外价差为-1532.43元/千克。

风险提示

• 金价风险点：油价持续上涨、资金撤离贵金属、特朗普冲击、美国经济预期改善、俄乌冲突结束、黑天鹅事件。
• 银价风险点：油价上涨、加息预期升温、风险偏好恶化、俄乌和谈预期乐观、黑天鹅事件。

今日关注

• 11:05 澳洲联储主席Michele Bullock讲话
• 20:30 美国6月商品贸易帐
• 21:00 美国5月S&P/CS20座大城市房价指数、FHFA房价指数
• 22:00 美国7月谘商会消费者信心指数

数据图表

• 沪金12-6价差图：显示价差波动较小。
• 沪银12-6价差图：显示价差波动较大。
• 黄金内外价差图：显示波动较大，但整体平稳。
• 白银内外价差图：显示波动极大，处于历史极值。
• 美债十年期收益率图：显示收益率持续下降。
• 沪金前二十持仓图：显示多单增加，净持仓上升。
• 沪银前二十持仓图：显示多单减少，净持仓下降。
• COMEX金仓单图：显示仓单继续减少，但处于高位。
• 白银ETF持仓图：显示持仓变化，反映市场情绪。

免责声明

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