> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 贵金属早报总结 - 2026年7月28日 ## 核心内容 本报告为大越期货投资咨询部项唯一发布的2026年7月28日贵金属早报，内容涵盖黄金与白银的市场分析、基本面数据、持仓动态及未来关注点。报告强调市场不确定性与多重因素交织，建议投资者谨慎操作。 --- ## 主要观点 ### 黄金 - **基本面**：受美联储7月加息预期升温影响，美元走强，金价冲高回落。全球动荡、中东停火、经济衰退预期升温及特朗普关税风波对金价形成支撑。 - **基差**：黄金期货与现货价差为0.91元/克，现货升水期货。 - **库存**：沪金期货仓单保持不变，市场供应稳定。 - **盘面**：20日均线向上，K线在均线上方，技术面偏多。 - **主力持仓**：主力净持仓多，多头增仓，市场情绪偏多。 - **预期**：今日关注美国6月商品贸易帐、5月房价指数及7月消费者信心指数。美伊谈判预期乐观，油价回落，但加息预期升温仍对金价形成压力。金价短期震荡，等待向上推动因素。 ### 白银 - **基本面**：受美联储加息预期升温影响，美元走强，银价冲高回落。光伏、科技板块对银价有所支撑，同时中东局势及通胀担忧压制银价。 - **基差**：白银期货与现货价差为-21元/千克，现货贴水期货。 - **库存**：沪银期货仓单增加168972千克，市场供应增加。 - **盘面**：20日均线向上，K线在均线上方，技术面偏多。 - **主力持仓**：主力净持仓空，空头减仓，市场情绪偏空。 - **预期**：今日关注美国6月商品贸易帐、5月房价指数及7月消费者信心指数。美伊谈判预期乐观，油价回落，但加息预期升温仍对银价形成压力。银价短期震荡，等待向上推动因素。 --- ## 关键信息 ### 市场动态 - **美元指数**：上涨0.06%，报101.5292。 - **人民币**：升值至6.7654。 - **美债收益率**：10年期美债收益率下跌3.44基点，报4.6467%。 - **COMEX黄金**：上涨0.56%，报4078.6美元/盎司。 - **COMEX白银**：下跌0.36%，报58.695美元/盎司。 - **SGE黄金T+D**：上涨1.46%，报894.03元/克。 - **SGE白银T+D**：上涨3.36%，报14537元/千克。 ### 价差分析 - **沪金价差**：12月合约与6月合约价差为4.03元/克，较前一日有所缩小。 - **沪银价差**：12月合约与6月合约价差为87元/千克，整体价差偏高。 - **现货内外价差**：沪金现货内外价差为-0.85元/克，沪银现货内外价差为-1532.43元/千克。 ### 风险提示 - **金价风险点**：油价持续上涨、资金撤离贵金属、特朗普冲击、美国经济预期改善、俄乌冲突结束、黑天鹅事件。 - **银价风险点**：油价上涨、加息预期升温、风险偏好恶化、俄乌和谈预期乐观、黑天鹅事件。 --- ## 今日关注 - **11:05** 澳洲联储主席Michele Bullock讲话 - **20:30** 美国6月商品贸易帐 - **21:00** 美国5月S&P/CS20座大城市房价指数、FHFA房价指数 - **22:00** 美国7月谘商会消费者信心指数 --- ## 数据图表 - **沪金12-6价差图**：显示价差波动较小。 - **沪银12-6价差图**：显示价差波动较大。 - **黄金内外价差图**：显示波动较大，但整体平稳。 - **白银内外价差图**：显示波动极大，处于历史极值。 - **美债十年期收益率图**：显示收益率持续下降。 - **沪金前二十持仓图**：显示多单增加，净持仓上升。 - **沪银前二十持仓图**：显示多单减少，净持仓下降。 - **COMEX金仓单图**：显示仓单继续减少，但处于高位。 - **白银ETF持仓图**：显示持仓变化，反映市场情绪。 --- ## 免责声明 本报告为大越期货股份有限公司所有，未经授权不得更改、复制或传播。报告基于公开资料，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。