20220916-华融期货-棕榈油日评_反弹乏力_弱势依旧_3页_359kb

报告摘要

2022年9月16日，棕榈油市场整体呈现反弹乏力、弱势依旧的态势。受美联储激进加息预期影响，宏观面整体偏空，导致本周大宗商品行情承压。棕榈油主力合约2301周内小幅上涨，但未能持续上冲，最终回落至上周低位。

行情回顾：
- 棕榈油主力合约2301本周报收7782元/吨，周涨幅1.28%。
- 本周棕榈油价格波动较大，开盘价7850元/吨，最低价7590元/吨，最高价8056元/吨。
- 周内成交量为273.8万手，持仓量减少8485手，显示市场交投活跃度有所下降。
- 国内现货价格下跌，广东广州主流报价8190元/吨，较上周下跌100元/吨，全国平均价约8300元/吨，现货基差P2301 + 400。
库存与进口数据：
- 截至2022年9月13日，全国重点地区棕榈油商业库存约32.63万吨，较上周增加0.45万吨，增幅1.40%。
- 与去年同期相比，库存减少4.08万吨，降幅11.11%。
- 8月下半月棕榈油进口实际装船量33.86万吨，同比上升32.37%；实际到港量13.62万吨，同比下降12.84%。
- 当前棕榈油平均进口利润约为272元/吨，处于近两个月低点。
消息面分析：
- MPOB报告显示，马来西亚8月棕榈油产量环比增长9.67%，库存量环比增长18.16%，出口量环比减少1.94%，进口量环比增长11.36%。
- 预计马来西亚9月1-15日棕榈油出口量将同比增长25.19%。
- 马来西亚10月份毛棕榈油出口税维持在8%，但参考价上调至4033.51林吉特/吨。
- 中国和印度对马来西亚棕榈油的进口需求显著增加，出口量创10个月新高。

基本面分析：
- 产地库存增加的预期持续给市场带来压力，但本月需求回暖一定程度上对冲了供应端利空。
- 棕榈油与豆油价差扩大，刺激了买家采购意愿。
- 尽管上半月出口数据强劲，但需求端仍存在不确定性，尤其是印马两国的出口税政策可能影响出口表现。
国内供需情况：
- 国内棕榈油进口到港量仍在有序增加，竞品豆油库存短期内难以修复。
- 国内油脂库存已从低位回升，整体市场承压。
技术面分析：
- 棕榈油主力合约日K线冲高回落，收盘回到5日均线之下。
- MA组合呈现空头排列趋势，Boll线开口扩张，价格接近下轨。
- MACD指标显示DIFF下穿DEA线，形成死叉，开口扩张，技术面空头占优。