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市场研报总结：棕榈油期货周报（2021年2月19日）

核心内容

市场概况

本报告为瑞达期货农产品组发布的棕榈油期货周报，分析了近期棕榈油市场的走势及影响因素，涵盖期货与现货价格、库存情况、进出口数据、价差变化等内容。

主要观点

1. 基本面分析

• 马来西亚棕榈油产量：根据SPPOMA数据，2月1日至15日，马来西亚棕榈油产量较1月同期增长9.42%，其中单产增长4.1%，出油率增长0.99%。
• 出口情况：马来西亚棕榈油出口量显著回升，根据ITS数据，1-15日出口量增长27.4%；SGS数据显示增长37.6%，表明出口恢复良好，有助于库存消化，支撑价格。
• 国内进口预期：受进口利润不佳影响，预计2021年第一季度棕榈油进口量有限，对库存压力影响不大。
• 国内油脂库存：国内总体油脂库存有限，棕榈油港口库存小幅增长，但同比大幅下降，显示市场供应紧张。
• 豆类供应压力：巴西豆类出口进度较慢，对国内豆类供应压力有限，进一步支撑油脂价格。

2. 价格走势

• 棕榈油期货价格：2月5日至2月19日，棕榈油2105合约收盘价从6594元/吨上涨至7216元/吨，涨幅622元/吨。
• 广东现货价格：广东地区24度棕榈油现货价格从7150元/吨上涨至7820元/吨，涨幅670元/吨。
• 基差变化：广东棕榈油与5月合约的基差从556元/吨上涨至604元/吨，涨幅48元/吨。
• 豆油-24度棕榈油FOB价差：截至2月9日，价差为9.63美元/吨，较前一周下降45.1美元/吨。

关键信息

1. 期货与现货数据

2. 库存情况

• 棕榈油港口库存：截至2月5日当周，全国港口食用棕榈油总库存为61.93万吨，较前一周增长2.3%，较上月同期增长1.1%，但较去年同期下降34.47%。
• 豆油商业库存：截至2月5日当周，国内豆油商业库存总量为83.66万吨，较上周增长3.98%。

3. 仓单变化

• 豆油仓单：周增加-170手，至4136手。
• 棕榈油仓单：周增加5210手，至6410手。
• 菜油仓单：周增加-120手，至1230手。

4. 价差分析

• 豆棕现货价差：有所缩窄。
• 菜棕现货价差：保持稳定。
• 菜豆现货价差：有所扩大。
• 棕榈油5-9月价差：截至2月18日，价差为574元/吨。

5. 原油影响

• 原油价格上涨：对生物柴油价格形成提振，而棕榈油、豆油、菜油均可作为生物柴油原料，因此原油上涨对油脂市场有正向支撑。

总体策略

• 市场整体偏强运行，棕榈油期货维持偏多思路。

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