20240825-国金证券-日联科技-688531.SH-下游持续发展推动业绩增长_重视研发构建长期护城河_4页_985kb

日联科技2024年8月23日发布半年报，业绩显著增长。上半年营收达333亿元，同比增长21.01%；归母净利润77亿元，同比增长4058%。Q2业绩进一步亮眼，营收183亿元，同比增长1127%；归母净利润43亿元，同比增长594%。毛利率从2023年的40.63%提升至45.43%，显示盈利能力增强。

经营分析显示，IC业务贡献最大，收入137亿元，同比增长3145%，毛利率从45.71%升至48.39%，得益于产品如3D/CT智能检测装备交付知名客户。铸件产品收入91亿元，同比增长54.11%，自动化渗透将持续推动业绩。新能源电池业务毛利率从22.21%升至32.58%，覆盖主要电池龙头，增强盈利能力。

公司技术优势突出，X射线检测领域处于领先地位。研发费用同比增5790%，费用率达12.36%，解决“卡脖子”问题，推国产替代。盈利预测：2024-2026年营收预计835亿、1088亿、1352亿元，增长率42.10%、30.33%、24.25%；归母净利润预计164亿、232亿、313亿元，增长率43.65%、41.58%、34.55%。当前PE估值25.29倍、17.86倍、13.27倍，维持买入评级。

风险包括核心部件依赖国外、市场竞争、下游景气度下滑等。总体展望积极，但需关注执行和外部因素。