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文档总结

核心内容概述

该文档是一份由中国中金证券（香港）有限公司发布的行研报告，内容涵盖多个行业的股票分析，包括消费电子、汽车、房地产、科技、消费品、零售、机械设备、医药健康等。报告中不仅分析了各公司的财务表现、盈利预期和市场估值，还提供了投资建议和目标价格（TP）。

主要观点与关键信息

1. Truly (732 HK)

• 投资评级：从NEUTRAL升级为BUY
• 目标价格：从HK$3.82上调至HK$4.21
• 核心观点：
  • AMOLED技术在中国市场采用率提升，Truly凭借其研发经验和先发优势，有望受益。
  • 预计2016-2018年每股收益（EPS）将增长11-28%。
  • 2017年和2018年AMOLED业务的盈利能力将显著提升。
  • 2016年第二季度，公司预计收入和利润将同比增长4%和11%，主要得益于指纹模块和CCM/TLI业务增长。
  • 预计2016年下半年指纹模块产能扩大，汽车OGS/TLI产品量产。

2. IMAX China (1970 HK)

• 投资评级：从BUY保持为BUY
• 目标价格：从HK$42.2上调至HK$44.70
• 核心观点：
  • 2016年上半年业绩表现略低于预期，但公司上调了全年扩张指导和提高了订单积压。
  • 2016年全年净收入预计增长，且公司预计2016年下半年票房将保持稳定。
  • 目标价格基于30倍2017年市盈率（P/E），较中国电影行业历史平均估值低19%。
  • 尽管Dolby Cinema仍是长期投资的担忧，但其技术优势尚未明显体现。

3. 金融科技行业（Fintech）

• 核心观点：
  • 随着人工智能、大数据等技术的发展，智能投顾（Robo-advisor）将成为金融科技的重要方向。
  • 智能投顾具备高效率、低费率、高投资多样性等优势，弥补传统投资顾问的不足。
  • 中国智能投顾市场未来AUM（资产管理规模）预计接近6万亿元人民币。
  • 推荐的公司包括：**华讯方舟（300033）、科大讯飞（002230）、用友网络（600570）、上海数据港（601519）**等。

关键行业分析

消费电子（Auto & Auto Parts）

• Brilliance China：买入，目标价HK$9.5，市值5,806万港元。
• China ZhengTong Auto：买入，目标价HK$3.5，市值892万港元。
• Geely Automobile：买入，目标价HK$5.2，市值5,527万港元。
• BAIC Motor：中性，目标价HK$6.5，市值6,479万港元。
• Great Wall Motor：中性，目标价HK$7.0，市值8,831万港元。
• Fuyao Glass：买入，目标价HK$20.0，市值6,375万港元。
• China Harmony Auto：买入，目标价HK$6.2，市值919万港元。
• Minth Group：买入，目标价HK$2.0，市值1,433万港元。
• Truly：买入，目标价HK$1.98，市值1,433万港元。

房地产（Property）

• China Resources Land：买入，目标价HK$23.8，市值17,435万港元。
• YUEXIU PROPERTY：买入，目标价HK$1.36，市值1,616万港元。
• WLS Holdings Ltd.：买入，目标价HK$3.8，市值1,299万港元。
• Yuzhou Property：买入，目标价HK$2.6，市值1,127万港元。
• Great Wall Motor：中性，目标价HK$7.0，市值8,831万港元。
• Gome Electrical：买入，目标价HK$1.63，市值2,144万港元。
• JD：买入，目标价US$38.0，市值30,999万美元。

科技、媒体与电信（Technology, Media & Telecom）

• China Telecom：中性，目标价HK$4.13，市值6,767万港元。
• China Unicom：买入，目标价HK$11.86，市值25,115万港元。
• China Mobile：买入，目标价HK$112.0，市值257,638万港元。
• Tencent：买入，目标价HK$174.0，市值44,403万港元。
• NetDragon：买入，目标价HK$41.3，市值1,641万港元。

其他行业

• 零售：推荐苏宁云商（1418 HK）和京东（JD US）。
• 机械设备：推荐三一重工（631 HK）和中车时代电气（3898 HK）。
• 医药健康：推荐三生制药（1530 HK）、华东医药（1558 HK）、中国医疗系统（867 HK）和神州医疗（570 HK）。

风险提示

• Truly：业务进展低于预期、法规修订速度慢。
• IMAX China：Dolby Cinema对市场份额的潜在影响。
• 其他公司：可能存在的市场波动、政策变化及竞争加剧等。

总结

本报告重点分析了多个行业的股票表现及投资前景，强调了Truly在AMOLED市场的潜力和IMAX China在电影行业的未来增长空间。同时，对金融科技领域中的智能投顾进行了深入探讨，指出其将成为未来金融管理的重要趋势。报告还推荐了多个行业中的公司，并提供了详细的财务预测、目标价格和投资建议。