20231011-开源证券-银行行业点评报告_汇金入市提振信心_银行价值加速重估_4页_425kb

银行业分析报告

根据2023年10月11日的行业分析，银行板块被维持“看好”评级，主要依据如下。

核心观点

政策支持与经济修复

• 四季度为观察经济修复和信贷投放持续性的重要窗口期。
• 信贷投放强势，票据利率和同业存单利率上行印证银行资金需求旺盛。
• 政策引导金融支持实体经济，银行负债成本压降及信用成本改善仍具空间。

基本面展望

负债成本下降

• 贷款利率低位运行，银行需强化负债成本管控。
• 存款利率调整、差异化定价、控制长期限存款占比等措施的可能性增强。

信用风险缓释

• 城投债务化解加速，多地发行特殊再融资债券。
• 盛京银行与AMC合作化解风险，区域风险出清进度加快，信用成本有望改善。

投资建议

关注板块修复机会

• 汇金公司再度增持四大行股票，为市场注入信心。
• 四季度宏观经济及稳增长政策成效或推升银行估值修复预期。

推荐标的：

• 估值修复型银行：宁波银行、成都银行、江苏银行、苏州银行、常熟银行、瑞丰银行
• 低估值高股息板块：工商银行、农业银行、邮储银行

风险提示

• 宏观经济增速下行
• 银行转型不及预期