20240512-华泰期货-钢材周报_产销整体回升_价格震荡运行_9页_628kb

市场总览

近期宏观情绪转暖，带动了建材基本面的持续改善。地方政府放松限购政策的消息频出，叠加出口数据亮眼，推动钢厂复产，本周钢材产销整体回升，库存延续去化。尽管如此，需求改善仍需观察，尤其建材消费表现相对较弱。

供给分析

钢厂复产成为主要驱动力，Mysteel数据显示，本周247家钢厂高炉开工率环比上涨0.9个百分点至81.5%，炼铁产能利用率达87.67%，环比上升1.43%。日均铁水产量稳定在2345万吨水平，但同比去年略有下降。钢厂利润修复快速，行业盈利率环比减少0.86%，但同比增加2.814%，促使复产步伐加快。

需求分析

消费端呈现回暖趋势，钢联公布的五大材周度表观需求环比增加4136万吨至9.302亿吨。热卷表观消费环比上升136万吨，而螺纹表观需求环比小幅减少42万吨。整体消费周环比回升，但螺纹钢需求仍显疲软，进出口因素需关注。

价格走势

本周钢材价格窄幅震荡，截至周五收盘，螺纹主力合约2410收于3662元/吨，下跌0.22%；热卷主力合约2410收于3806元/吨，下跌0.31%。成本支撑作用明显，但高库存钢厂对焦炭提价持抵触态度，未来需跟踪产量恢复与消费情况。

风险与策略

市场面临宏观政策、需求情况和出口波动的风险。短期内价格震荡，建议关注钢厂利润修复和库存变化。总体而言，宏观利好与基本面改善叠加，但需警惕需求不确定性。