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期权日度报告总结（2024年1月29日）

宏观经济与政策背景
报告指出政策利好因素支撑市场，如两会政策预期升温，地产领域支持政策明显加码，预计一季度有降息举措，央企市值管理纳入考核，央企权重股偏好度上升，市场信心逐步恢复。平准基金干扰缓解雪球产品敲入和平仓压力。此外，监管层周末暂停限售股出借，并调整转融券申报规则，从实时可用改为次日可用，限制融券效率。上证50和沪深300指数市盈率处于低分位，提供底部支撑。

市场回顾
上一个交易日，上证指数上涨0.14%至2910.22点，深证成指和创业板指下跌。A股成交8400亿元，北向资金净买入151亿元。期权标的指数企稳反弹，成交PCR值普遍回落，隐含波动率下降，空头情绪回落。长周期历史波动率维持低位，但升波持续性不足。金融期权建议震荡反弹降波；商品期权如铜波动率处于历史低位，铝隐波反弹，黄金期权PCR上升，豆粕隐波小幅回落。

期权分析

• 金融期权：整体市场空头情绪缓解，隐波下降，标的指数波动率低。上证50ETF等PE低，支撑强力。建议关注期权空vega策略或逢回调卖出看跌期权。
• 商品期权：铜期权成交量PCR环比回落，波动率低；铝隐波反弹；黄金PCR上升，波动率震荡；甲醇隐波平稳；PTA隐波平和成交PCR低位震荡；豆粕隐波回落，止跌震荡预期增强。

后市展望
预计期权标的指数震荡反弹叠加隐波回落。短期关注政策落地和美联储利率预期。策略包括卖出看跌期权或选择降波机会。

免责声明
报告基于公开数据，分析仅供参考，不构成投资建议。投资者应考虑自身情况，咨询独立顾问。兴证期货对后果不承担直接责任。