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南京证券基金周报 2024年1月29日分析总结

一、一周市场回顾

1. 国内工业数据：2023年全国规模以上工业企业利润同比下降23%，降幅较1-11月收窄21个百分点。2023全年工业企业营业收入增长11%，营业成本增长12%。12月利润同比增速显著回升至1680%，但较11月回落127个百分点，显示12月工业生产活动延续修复，价格端微幅改善，原材料加工业利润延续修复。

2. 美国经济动态：美国2023年四季度GDP环比折年率为3.3%，高于市场预期，且为连续四个季度上行。主要拉动因素为消费，其中商品项因去年基数偏低亦有贡献。美国经济仍表现强势，但高利率的影响可能逐渐显现，未来经济将逐步放缓，不会出现剧烈下降。3月美联储开启降息周期的概率下降。

3. 国内政策与市场影响：央行2024年1月25日起下调支农/支小再贷款及再贴现利率，并于2月5日起全面降准0.5个百分点。本次降准释放宽松信号，流动性有望保持稳定，对降低融资成本及稳定市场预期有积极作用。

二、短期策略观点

1. A股方面：受政策支持及降准利好影响，A股反弹持续，短期内存在震荡可能，建议在震荡中择机布局。中长期看，中小盘股可能占优，盈利预期应为配置重点，关注电子、汽车、机械自动化、医药、消费电子(AI题材)、金融板块及具有出口优势的个股。

2. 债市方面：

   • 利率债：收益率下行，期限利差扩大，预期债市短期相对平稳，长端大幅调整可能性降低。对基本面偏弱预期的增强也限制了长端利率进一步下探空间。
   • 信用债：信用利差压缩，可关注高评级产业国企短债机会，挖掘中等级城投债的骑乘收益策略。
   • 可转债：市场整体上行，中低价转债具备配置价值，建议采取低价策略。

三、本期关注品种推荐

货币型基金：

• 长城收益宝A (004972)：综合评价优，近一月最大回撤-0.01%
• 平安财富宝A (000759)：综合评价优，近一月最大回撤-0.01%
• 南方天天利B (003474)：综合评价优，近一月最大回撤-0.01%

债券型基金：

• 平安中短债A (004827)：纯债基金，信用债为主，风险收益比佳
• 长城短债A (007194)、华夏磐泰A (160323)、易方达中债新综合A (161119)

混合型及股票型基金：

• 南方智慧精选（004357）、易方达国企改革（001382）、万家精选A（519185）

强调：所有基金数据描述均带有风险特征，过往业绩不代表未来表现，读者应结合自身风险承受能力独立决策。此报告仅供参考，不构成任何投资建议。

注：免责声明部分沿用原文说明，不再重复。