20210505-东吴证券-通信行业跟踪周报_本周专题_数字化转型_运营商与设备商成长的新机遇_34页_2mb

报告摘要

通信行业跟踪周报总结

核心内容

本周通信行业周报聚焦“数字化转型，运营商与设备商成长的新机遇”这一主题，分析了后疫情时代政企数字化需求激增、云网融合带来的增长机遇以及设备商在多行业中的定制化解决方案。同时，报告还回顾了上周通信行业整体表现，并提出了重点推荐和关注的个股。

主要观点

1. 政企数字化需求激增

政策推动：国家政策持续加码新基建与数字经济，5G、人工智能、工业互联网等成为推动经济高质量发展的关键。
疫情催化：疫情促使企业加速数字化转型，提升运营效率和降低风险。超过59%的企业表示疫情加快了其数字化进程，64%的企业将业务迁移至云端。
数字经济规模：2019年中国数字经济规模达35.84万亿元，占GDP的36.2%，预计未来将实现爆发式增长。

2. 云网融合推动运营商政企业务增长

网络切片技术：5G网络切片技术可为不同行业定制化服务，满足多样化网络需求，如eMMBB、uRLLC、mMTC三种场景。
边缘计算发展：运营商通过边缘计算提升算力服务，拓展行业应用场景，如智能制造、智慧交通、智慧城市等。
三大运营商表现：中国移动、中国电信、中国联通均实现营收和利润增长，5G成为主要增长动力。

3. 设备商推动行业智能升级

全栈方案+高品质服务：华为、中兴等设备商凭借完备的软硬件能力和行业经验，为各行业提供定制化解决方案。
行业应用案例：华为与中兴在智能制造、智慧医疗、智慧金融等领域均有成功案例，助力行业数字化转型。

关键信息

行业表现

通信行业：上周下跌0.15%，跑输沪深300指数2.31个百分点。
东吴通信优选指数：上周下跌7.25%，年初至今下跌8.05%。
通信板块估值：最新市盈率为41.06X，位于TMT行业第四位。

风险提示

运营商收入不及预期
政策扶持力度不及预期
5G产业进度不及预期
5G网建进度不及预期
新产品拓展不及预期
下游需求不足
光模块上游关键原材料供应风险
中美贸易摩擦风险
行业竞争加剧风险
IDC产业政策收紧风险
公司客户集中度风险
市场订单不及预期风险

市场动态

全球5G发展：截至2021年3月底，全球已有157张5G网络投入商用，中国在5G建设与应用方面处于领先地位。
5G+应用落地：中国移动、中国电信、中国联通分别在5G+VR直播、5G+数字工厂、5G+智慧交通等领域取得进展。
FTTR商用部署：华为与上海联通合作完成FTTR商用部署，实现千兆带宽、灵活扩展和高效运维。

各子行业动态

5G设备商/运营商

沃达丰英国与O2达成频谱新协议。
新加坡电信开始发放5G兼容SIM卡。
德国加速5G服务发展。
南京地铁联合创新实验室揭牌，发布5G+智慧轨道交通白皮书。
中兴通讯发布2021年Q1财报，营收增长22.1%，净利润增长179.7%。
中国电信移动用户数净增345万，累计达3.56亿。
广东联通与格力电器、华为完成“5G硬切片”专网项目。
云南移动完成5G室内分布式Massive MIMO试点，用户速率提升35%。
工信部发布《5G应用“扬帆”行动计划（2021-2023）》。

物联网等

第四届数字中国建设峰会物联网分论坛召开。
移远通信荣获“最佳企业奖”、“最佳创新产品奖”等。
联想举办商用物联网合作伙伴大会，分享成果与未来期待。

光模块/IDC

亨通光电2020年业绩增长，光纤、光缆销量提升。
LightCounting预测到2026年全球光模块市场规模达145亿美元。

上市公司动态

通光线缆：2020年净利润增长118.72%，但营收略有下降。
高鸿股份：净利润大幅下降，营收下降。
淳中科技：2021年Q1净利润增长410%，但营收下降。
宝信软件：净利润与营收均增长，表现稳健。
华正新材：净利润增长显著，营收增长。
新天科技：预计2021年Q1净利润增长135%-165%。
华工科技：2021年Q1净利润增长1066.53%，营收增长135.58%。
立讯精密：净利润增长53.28%，营收增长47.96%。
永鼎股份：2021年Q1扭亏为盈，2020年亏损严重。
海能达：净利润增长17.93%，但营收下降。

总结

本周周报重点分析了通信行业在后疫情时代因数字化转型而带来的增长机遇，强调了云网融合、5G网络切片与边缘计算对运营商和设备商的推动作用。同时，重点推荐了中国联通、中兴通讯、天孚通信、数据港、奥飞数据、光环新网、佳力图等公司，并指出政策支持、技术进步和行业需求是推动通信行业增长的核心动力。风险提示部分则提醒投资者注意行业竞争、政策变化及市场需求波动等因素对投资的影响。

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