20210711-东吴证券-通信行业跟踪周报_本周专题_数字化转型驱动叠加数据信息安全要求趋严_运营商云前景愈发明朗_30页_1mb

通信行业跟踪周报总结

核心内容

本周通信行业整体表现优于大盘，通信（申万）指数上涨0.94%，而沪深300指数下跌0.23%，行业跑赢大盘1.17个百分点。东吴通信优选指数上周上涨2.80%，年初至今上涨8.05%，显示出较强的行业吸引力。

主要观点

1. 数字化转型推动万物互联，相关赛道景气度高企

• 国家政策持续支持数字化转型，推动物联网需求增长。
• 5G物联网模组需求旺盛，通信模组行业迎来发展机遇。
• 龙头模组公司加大研发投入，布局多品类以应对万物互联趋势。

2. 产业数字化持续推进，企业上云成为刚需

• 产业数字化增加值规模与占GDP比重逐年增长，成为国民经济发展的重要支撑。
• 2020年全国新增上云企业超过47万家，预计2025年85%的企业将新建数据基础设施部署在云上。
• 云计算市场规模持续扩大，成为国家发展战略的重要组成部分。

3. 数据信息安全要求趋严，“运营商云”前景广阔

• 数据已成为经济发展的重要驱动力和关键生产要素，国家加强数据安全监管。
• 运营商在云计算领域具有明显安全优势，三大运营商云计算业务发展态势良好。
• 中国电信推进“2+4+31+X+O”云网资源布局，中国移动聚焦“云改”战略，中国联通以沃云为核心持续布局。

关键信息

重点推荐个股

• 港股运营商：中国电信、中国移动、中国联通
• 智慧能源：威胜信息、朗新科技、科创新源、英维克、科信技术、恒华科技、佳力图
• 物联网/车联网：美格智能、移远通信、广和通、移为通信、道通科技、锐明技术、鸿泉物联
• 5G主设备：烽火通信
• 碳中和：中天科技、科士达
• 城市数字化转型相关：海康威视、大华股份、科大讯飞、万集科技、佳都科技、万通发展、中电兴发
• 低轨卫星：中国卫星、中国卫通、海格通信、和而泰、华力创通、欧比特、杰赛科技、康拓红外、天银机电、亚光科技、上海沪工、星宇网达
• 光模块：新易盛、华工科技、光迅科技、博创科技
• IDC：宝信软件、奥飞数据、光环新网、杭钢股份、沙钢股份、城地股份、立昂技术、世纪互联、万国数据
• 高清视频：兴图新科
• 云计算/边缘计算：优刻得、网宿科技
• 量子信息产业：国盾量子
• 小基站：上海瀚讯、震有科技
• PCB：崇达技术、深南电路、沪电股份
• 散热：中石科技
• 铁塔：中国铁塔
• 服务器/路由器/交换机：烽火通信、兴森科技、浪潮信息
• UWB：浩云科技
• 全国一网：歌华有线、广电网络
• 网络可视化：中新赛克
• 5G行业专网：海能达
• 工业互联网：工业富联
• 大数据：每日互动、慧辰资讯、东方国信
• 线上教育：世纪鼎利、立思辰
• 线上办公：亿联网络、会畅通讯、二六三

行业走势

• 上周通信行业涨幅居TMT板块第三位，通信板块最新估值为34.61X，位于TMT各行业第三位。

风险提示

• 运营商收入不及预期
• 政策扶持力度不及预期
• 5G产业进度不及预期
• 5G网建进度不及预期

图表与政策支持

• 图表目录：

  • 图1：东吴通信优选指数（日期截至2021.07.09）
  • 图2：全球物联网连接数实现快速增长（单位：十亿次）
  • 图3：全球蜂窝物联网连接数（单位：十亿）
  • 图4：蜂窝通信模组市场需求量（单位：百万块）
  • 图5：移远通信营业收入及增长率（单位：亿元，%）
  • 图6：移远通信归母净利润及增长率（单位：亿元，%）
  • 图7：广和通的毛利率优于同行业公司（单位：%）
  • 图8：广和通有望并购整合海外优质模组资产
  • 图9：2016-2019年我国产业数字化发展情况（单位：亿元，%）
  • 图10：2010-2020年全球云计算基础设施支出情况（十亿美元）
  • 图11：2018-2023E全球云计算市场规模（单位：亿美元）
  • 图12：2016-2021年中国云计算市场规模统计及增长率

• 政策支持：

  • 《新一代人工智能发展规划的通知》
  • 《关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见》
  • 《关于推进“上云用数赋智”行动 培育新经济发展实施方案》
  • 《中小企业数字化赋能专项行动方案》
  • 《关于深化新一代信息技术与制造业融合发展的指导意见》
  • 《关于支持新业态新模式健康发展 激活消费市场带动扩大就业的意见》
  • 《关于加快推进国有企业数字化转型工作的通知》
  • 《关于支持民营企业加快改革发展与能源转型升级的实施意见》
  • 《中华人民共和国网络安全法》
  • 《网络安全审查办法》
  • 《中华人民共和国个人信息保护法（草案）》
  • 《中华人民共和国数据安全法》
  • 《关于依法从严打击证券违法活动的意见》
  • 《网络安全审查办法（修订草案征求意见稿）》

行业动态

• 中国电信天翼云科技正式成立，注册资本9亿元。
• 2021世界人工智能大会成功举办，中国电信承办“5G+AI赋能城市数字化转型”分论坛。
• 中国移动发布“智慧网络”人工智能开放创新平台。
• 中国人民银行下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，释放约1万亿元资金。

重点个股分析

• 天孚通信：业绩稳增，技术领先，未来有望受益于5G及硅光技术发展。
• 数据港：一线城市IDC资源储备价值提升，客户资源丰富，未来有望快速发展。
• 奥飞数据：自建数据中心数量增长，与知名企业合作，享受政策红利。
• 光环新网：技术领先，客户资源丰富，业绩稳步增长。
• 佳力图：深耕机房服务，与国内运营商及国际大客户合作，未来有望成为IDC龙头企业。
• 中际旭创：光模块业务强劲，受益于5G建设及激光设备需求增长。
• 中兴通讯：全球领先的通信解决方案提供商，产品线完整，市场占有率高。
• 移为通信：M2M设备主要出口商，产品获得多项认证，有望受益于海外市场恢复。
• 淳中科技：受益于5G高清视频及专业音视频发展，推动下游需求增长。

总结

通信行业在数字化转型和数据安全政策推动下，呈现出良好的发展态势。运营商云、5G设备、物联网模组、IDC服务等子行业均受益于政策支持和市场需求增长。重点个股如中兴通讯、中国联通、数据港、奥飞数据、光环新网等，表现突出，值得关注。同时，行业面临的风险包括政策执行力度、市场竞争加剧及外部环境变化等，需持续关注。