2017-影视传媒行业：《战狼2》远超预期，ChinaJoy圆满结束_21页-3mb

影视传媒行业周报（2017年0723-0729）总结

核心内容

本周影视传媒行业表现强劲，传媒板块整体上涨 2.79%，在WIND二级行业中排名靠前（2/24），跑赢市场约 1.96个百分点，跑赢创业板约 0.19个百分点。传媒板块四个子行业均上涨，其中电影与娱乐指数涨幅最大，达到 4.65%。

主要观点

1. 《战狼2》表现超预期：该片票房突破 8.5亿元，已完成北京文化提供的 8亿元保底票房，预计将继续增长，成为暑期档票房冠军。影片在内容、制作、口碑等方面表现出色，验证了优质内容对观众的吸引力，且流量明星在电影中的引流效应不如电视剧。

2. 《三生三世十里桃花》热度持续上升：该片预计于8月3日上映，猫眼想看人数达 74.5万，远高于《战狼2》的 40万，且观众中女性占比高达 65.4%，预计票房表现将非常亮眼。

3. 手游市场持续向好：2017年上半年中国移动游戏市场规模达 561.4亿元，同比增长 49.8%。移动电竞市场增长迅速，达 176.5亿元，同比增长 100.6%，占电子竞技市场 49%。移动游戏CR10集中度上升至 54.9%，头部企业优势明显。

4. 页游市场持续下滑：2017年上半年页游市场规模为 85.1亿元，同比下降 15.4%，用户数量为 2.47亿人，同比下降 11.4%。主要原因是同质化严重、创新不足及新游推出减少。

5. 综艺市场出现“慢综艺”趋势：如《向往的生活》、《中餐厅》等节目，以慢节奏、情感互动为特色，获得观众好评。同时，宠物类综艺如《萌主来了》也受到关注，预计会带动新的市场热潮。

6. 游戏行业动态：2017年第十五届ChinaJoy在上海举行，吸引大量观众。腾讯、网易、暴雪、完美世界等公司推出多款新游戏，如《战舰联盟》、《黑暗与光明》等。

关键信息

电影市场

• 上周单周票房为 12.0亿元，较前一周提升 48%。
• 《战狼2》占上周票房的 50.3%，累计票房达 6.013亿元。
• 《三生三世十里桃花》预计下周上映，票房期待值高。

电视剧市场

• 新媒体播放量排名前五的电视剧：《楚乔传》、《我的前半生》、《我们的少年时代》、《醉玲珑》、《反恐特战队之猎影》。
• 军事题材电视剧如《反恐特战队之猎影》、《深海利剑》等收视率和播放量均有所上升。
• 多部热门大剧即将收官，军事题材电视剧迎来市场机会。

综艺市场

• 《极限挑战第三季》、《中餐厅》、《中国新歌声第二季》等节目播放量领先。
• 慢综艺成为趋势，如《向往的生活》、《中餐厅》等。
• 《萌主来了》作为国内首档星宠互动观察类综艺，周播放量首次进入前五。

游戏市场

• 中国移动游戏市场规模达 561.4亿元，同比增长 49.8%。
• 页游市场持续下滑，用户数量下降 11.4%。
• 移动电竞市场增长迅速，达 176.5亿元，占电子竞技市场 49%。

投资建议

• 北京文化（000802）：作为《战狼2》的投资方和保底发行方，有望受益于该片的超预期票房。
• 三七互娱（002555）：在页游市场中保持良好势头，季度流水回升。
• 完美世界（002624）：代理《CS：GO》即将上线，《DOTA2》国际邀请赛关注度上升。

风险提示

• 传媒相关政策可能收紧。
• 游戏上线时间可能不及预期。

投资评级说明

• 买入：未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅在 20% 以上。
• 增持：未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅介于 10% 与 20% 之间。
• 中性：未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅介于 -10% 与 10% 之间。
• 回避：未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅在 -10% 以下。

行业评级

• 强于大市：未来6个月内行业整体回报高于沪深300指数 5% 以上。
• 跟随大市：未来6个月内行业整体回报介于沪深300指数 -5% 与 5% 之间。
• 弱于大市：未来6个月内行业整体回报低于沪深300指数 -5% 以下。

重要声明

• 本报告由西南证券研究发展中心发布，数据来源合法合规。
• 报告仅供参考，不构成投资建议。
• 报告版权为西南证券所有，未经许可不得翻版、复制和发布。