20260510-华泰期货-新能源及有色金属周报_盘面价格突破20万元_关注供需边际变化_7页_1mb

文档总结

核心内容

本周碳酸锂2609合约价格强势运行，突破20万元/吨，从周一的191500元/吨上涨至周五的196560元/吨，周涨幅达3.96%。价格波动剧烈，最高达201480元/吨，周低点为191040元/吨，周内增仓23462手。碳酸锂整体保持高位震荡的态势。

主要观点

• 价格走势：碳酸锂价格持续上涨，高位震荡，期货合约表现强劲。
• 供需变化：供给端锂矿存在扰动，但全年影响有限；需求端电动车需求放缓，储能需求保持韧性，主要电池企业五月排产超出市场预期。
• 库存变化：本周迎来库存拐点，碳酸锂去库，库存水平下降。
• 利润结构：拥有自有矿、盐湖资源的企业利润空间较大；外购矿企业利润被挤压；加工环节利润仍处于偏低水平。

关键信息

供应端

• 周度总产量：25894吨（环比下降）
• 各类原料产量：
  • 辉石产碳酸锂：14950吨（环比下降）
  • 云母产碳酸锂：3301吨（环比上升）
  • 盐湖产碳酸锂：4655吨（环比上升）
  • 回收产碳酸锂：4655吨（环比上升）

消费端

• 磷酸铁锂产量环比上升4.82%
• 三元材料产量环比上升0.36%
• 钴酸锂产量环比上升1.38%
• 锰酸锂产量环比上升0.50%
• 六氟磷酸锂产量环比上升10.89%

库存端

• 现货库存：102673吨（环比下降920吨）
• 库存结构：
  • 冶炼厂库存：18795吨（环比下降36吨）
  • 下游库存：40568吨（环比下降1634吨）
  • 其他库存：43310吨（环比上升750吨）

期货策略

• 短期策略：区间操作为主
• 跨期策略：无
• 跨品种策略：无
• 期现策略：无
• 期权策略：卖出虚值看涨期权

风险提示

1. 消费端持续超预期
2. 矿端复产不及预期
3. 宏观情绪及持仓变动影响

图表概览

• 图1：锂矿价格走势图（美元/吨、元/吨）
• 图2：工业级碳酸锂价格走势（元/吨）
• 图3：电池级碳酸锂价格走势（元/吨）
• 图4：氢氧化锂价格走势（元/吨）
• 图5：电池级氢氧化锂价格走势（元/吨）
• 图6：磷酸铁锂价格走势（元/吨）
• 图7：三元材料价格走势（元/吨）
• 图8：碳酸锂贸易升贴水（元/吨）
• 图9：碳酸锂期货主力合约价格走势（元/吨）
• 图10：国内碳酸锂周度产量（元/吨）
• 图11：不同类型原料生产碳酸锂产量（吨）
• 图12：锂矿样本库存（万吨）
• 图13：碳酸锂样本周度库存数据（吨）
• 图14：广期所碳酸锂仓单数据（吨）
• 图15：新能源车周度销量及渗透率（万辆、%）

本期分析研究员

• 陈思捷
  • 从业资格号：F3080232
  • 投资咨询号：Z0016047
• 师橙
  • 从业资格号：F3046665
  • 投资咨询号：Z0014806
• 封帆
  • 从业资格号：F03139777
  • 投资咨询号：Z0021579

联系人

• 蔺一杭
  • 从业资格号：F03149704
  • 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号

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