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重归去库，矿紧预期逐渐兑现

核心内容

本报告为2026年5月10日发布的《碳酸锂周报》，分析了5月碳酸锂市场的供需情况、价格走势及库存变化，并指出矿紧预期逐渐兑现，预计碳酸锂价格将偏强运行。

主要观点

• 市场上涨驱动：5月碳酸锂市场上涨的核心原因在于供需错配，供给受限，需求增长。
• 供给端限制：津巴布韦锂精矿发运暂停已持续2个多月，导致国内矿石到港量下滑，锂辉石来源产量环比减少379吨。
• 需求端增长：电池端排产环比增长8%，推动碳酸锂需求增加。
• 库存变化：本周碳酸锂库存由累库转为去库，去库幅度可能扩大。
• 价格预期：预计5月碳酸锂价格偏强运行，矿紧预期持续强化。
• 风险提示：宁德复产可能对市场产生影响。

关键信息

一、重点数据一览

• 主力2609合约收盘价：196560元/吨，周环比+7480元/吨，涨幅4%。
• 现货价格：
  • 电池级碳酸锂：194000元/吨，周环比+17000元/吨，涨幅9.6%。
  • 工业级碳酸锂：189500元/吨，周环比+16500元/吨，涨幅9.5%。
  • 电工碳价差：4500元/吨。
• 锂矿价格：
  • 锂辉石精矿（CIF中国）：2792美元/吨，周环比+252美元/吨。
  • 澳洲锂精矿：2830美元/吨，周环比+270美元/吨。
  • 巴西锂精矿：2805美元/吨，周环比+255美元/吨。
  • 锂云母精矿（1.5%-2%）：4525元/吨，周环比+550元/吨。
  • 锂云母精矿（2%-2.5%）：6310元/吨，周环比+545元/吨。
• 锂盐端：
  • 碳酸锂周度产量：25894吨，环比-134吨。
  • 锂辉石来源产量：14950吨，环比-379吨。
  • 锂云母来源产量：3301吨，环比+34吨。
  • 盐湖来源产量：4655吨，环比+135吨。
  • 回收来源产量：2988吨，环比+76吨。
  • 碳酸锂库存：102673吨，环比-920吨。
• 进出口情况：
  • 3月锂精矿进口：60.6万吨，同比+30%，环比+38%。
  • 3月碳酸锂进口：3万吨，同比+65%，环比+13%。
  • 4月智利碳酸锂出口中国：2.3万吨，同比+48%，环比+22%。
  • 1-4月碳酸锂出口中国：81277吨，累计同比+28%。
  • 3月硫酸锂出口中国：16535吨，同比+184.11%，环比+35.57%。
  • 1-3月硫酸锂出口中国：56476吨，累计同比+209.24%。

二、周度行情回顾

• 盘面价格：主力2609合约价格走势和月差图。
• 现货价格：电池级与工业级碳酸锂价格走势及价差图。
• 基差：电池级碳酸锂与主力合约基差图。

三、重点数据跟踪

3.1 上游：矿端

• 锂辉石精矿CIF中国价格：图示显示价格走势。
• 津巴布韦锂辉石精矿现货价格：图示显示价格走势。
• 中国锂辉石精矿现货价格：图示显示价格走势。
• 中国锂云母精矿现货价格：图示显示价格走势。
• 锂精矿进口情况：图示显示总进口量及各国进口量变化。

3.2 上游：锂盐端

• 碳酸锂周度产量：图示显示总产量及各来源产量变化。
• 碳酸锂进口情况：图示显示总进口量及智利、阿根廷进口量变化。

3.3 中游：正极和电解液

• 磷酸铁锂正极价格：图示显示价格走势。
• 电解液价格：图示显示价格走势。
• 磷酸铁产量：图示显示产量变化。
• 三元前驱体总产量：图示显示产量变化。
• 三元正极总产量：图示显示产量变化。
• 锰酸锂、钴酸锂产量：图示显示产量变化。
• 六氟磷酸锂价格与产量：图示显示价格和产量变化。
• 电解液产量：图示显示产量变化。

3.4 中游：电池

• 中国电池总产量：图示显示产量变化。
• 磷酸铁锂电池产量：图示显示产量变化。
• 三元电池产量：图示显示产量变化。
• 动力电芯、储能电芯产量：图示显示产量变化。
• 电池厂电芯库存：图示显示总库存、动力库存及储能库存变化。

3.5 下游：终端

• 新能源汽车产量与销量：图示显示产量和销量变化。
• 新能源乘用车库存：图示显示库存变化。
• 储能采招规模：图示显示储能项目规模变化。
• 储能EPC/系统中标规模：图示显示中标规模变化。

3.6 月度平衡表

• 锂供给与需求：图示显示锂供给和需求的月度数据及环比增速。
• 供需平抑：图示显示供需平衡情况。

风险点

• 宁德复产：可能对市场供需产生影响，需关注其对碳酸锂价格的潜在压力。

创元研究团队介绍

• 许红萍：创元期货研究院院长，擅长有色金属研究。
• 廉超：创元期货研究院联席院长，专注于期货市场研究和交易。
• 刘钇含：股指期货研究员，专注宏观基本面分析。
• 金芸立：国债期货研究员，擅长宏观与利率债研究。
• 何燚：贵金属期货研究员，专注贵金属行情分析。
• 崔宇昂：专注集运上下游产业链基本面分析。
• 李玉芬：致力于铝、氧化铝、锡品种的上下游分析。
• 吴开来：专注铅锌产业链基本面分析。
• 余烁：专注于锂资源和新能源产业链分析。
• 贺崧泽：擅长基本面分析和宏观面博弈分析。
• 陶锐：黑色建材组组长，专注黑色产业链研究。
• 韩涵：专注纯碱玻璃上下游分析。
• 安帅澎：专注钢材上下游产业链研究。
• 高赵：能源化工组组长，专注原油和化工品研究。
• 白虎：熟悉能源化工品产业链，擅长套利和对冲分析。
• 常城：专注PX-PTA产业链研究。
• 母贵煜：专注甲醇、尿素产业链研究。
• 张琳静：农副产品组组长，专注油脂产业链分析。
• 陈仁涛：专注玉米、生猪产业链研究。
• 赵玉：专注大豆产业链研究。
• 张英鸿：专注原木和纸浆产业链研究。

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