2024年4月信用债发行情况回顾：信用债供给有所降速，城投债、产业债融资延续分化-240513-东方金诚-16页_2mb

2024年4月信用债发行情况总结

2024年4月，信用债整体发行规模环比、同比均有下降，但净融资额环比减少、同比增加。数据显示，当月信用债共发行14万亿元，环比和同比分别下滑132%和10%；净融资额虽环比减少1069亿元，但同比增加461亿元，累计融资情况优于2023年同期。

• 城投债：融资监管持续严格，4月城投债发行量和净融资环比、同比大幅下降，且连续第3个月净融资为负；累计发行量同比下降15%，净融资同比缩2万亿元。各评级资产净融资普遍为负，尤其AA级城投债净融资持续低迷，融资环境趋紧。

• 产业债：尽管单月发行量有所下降，融资需求仍强劲，净融资同比大幅增加2.85万亿元。高评级产业债表现突出，尤其AAA级产业债净融资规模居前，累计同比增幅显著。

• 结构性表现：

  • 企业性质：央企、产业类地方国企和民企融资改善，尤其是广义民企净融资首次转正。
  • 券种分化：除企业债和超短期融资券净融资增长外，中票、一般公司债等品种也保持了较强的净融资能力。
  • 区域与行业：多数省份和行业的城投债、产业债净融资同比下降，呈现明显分化趋势，部分特定行业如石油化工持续净融资为负。

综上，信用债市场在政策监管趋严背景下保持了较强的活性，尤其是产业债融资热度不减，而城投债则面临结构性调整压力。未来融资变化或与政策环境及宏观经济走势密切相关。