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文档总结：泰国可再生能源项目与企业治理信息

核心内容

该文档是一份由辉立证券集团（Phillip Securities Group）发布的行业研究报告，重点聚焦于泰国农业太阳能项目（Agro - Solar Project Phase II）以及泰国企业治理与反腐败措施的参与情况。此外，文档还包含了该证券公司对不同行业股票的评级系统和研究团队信息。

主要观点

• 农业太阳能项目第二阶段：泰国能源监管委员会（ERC）计划从农业合作社和国家机构购买额外219 MW的太阳能发电能力，固定电价（FiT）为每单位4.12泰铢，PPA期限为25年。截止2017年6月2日，共有720个机构提交申请，其中680家来自农业合作社，40家来自国家机构。
• 国家机构配额的中标可能性：泰国退伍军人组织（War Veterans Organization of Thailand）列出21家通过初步筛选的公司，包括SUPER的4家子公司、GUNKUL的1家、RATCH的1家和BCPG的2家子公司。预计这些公司有较高的中标概率。
• 农业合作社配额的筛选结果：农业合作社配额119 MW分为北、东北和南部三部分，共680个候选机构，但预计在6月14日公布合格名单后，竞争将大幅减少。
• 股票推荐与评级：辉立证券对部分公司持“超配”（Overweight）或“买入”（BUY）观点，如PSTC被列为首选，因其具有良好的基本面和项目潜力。其他公司如SUPER、GUNKUL、RATCH和BCPG也被列为买入或积累（ACCUMULATE）。
• 企业治理与反腐败措施：泰国证券交易所（SEC）鼓励上市公司和中介机构加入泰国私营部门反腐败联盟（CAC），并披露其企业治理进展。文档提供了参与CAC的公司列表，包括多个行业类别。

关键信息

项目详情

• 项目名称：Agro - Solar Project Phase II
• 总容量：219 MW
• FiT价格：每单位4.12泰铢
• PPA期限：25年
• 截止日期：2018年6月30日
• 申请截止日期：2017年6月2日
• 合格名单公布日期：2017年6月14日
• 抽签日期：2017年6月26日

参与公司

• 国家机构配额：21家通过初步筛选的公司，包括SUPER、GUNKUL、RATCH、BCPG的子公司。
• 农业合作社配额：涉及SUPER、GUNKUL、RATCH、BCPG和PSTC等公司。

股票评级

• PSTC：买入（BUY），目标价1.23泰铢，当前股价已反映部分盈利预期，未来增长潜力大。
• SUPER：买入（BUY），目标价1.7泰铢。
• GUNKUL：买入（BUY），目标价5.5泰铢。
• RATCH：买入（BUY），目标价67泰铢。
• BCPG：积累（ACCUMULATE），目标价16.5泰铢。

企业治理与反腐败

• 泰国私营部门反腐败联盟（CAC）：SEC支持企业加入CAC，并在http://www.cgtailand.org披露其治理进展。
• 企业治理水平：分为五个等级，从“承诺”（Committed）到“扩展”（Extended）。
• 参与CAC的公司：包括多个行业，如能源、矿业、工业、房地产、金融、科技等。

评级系统

• 总回报：>20% - 买入（Buy）
• 总回报：5% - 20% - 积累（Accumulate）
• 总回报：0% - 5% - 中性（Neutral）
• 总回报：-5% - 0% - 减仓（Reduce）
• 总回报：< -5% - 卖出（Sell）

研究团队信息

• 分析师：
  • Sasikorn Charoensuwan（CFA, CAIA）：消费品、商业领域
  • Danai Tunyaphisitchai（CFA）：建筑材料、房地产开发
  • Naree Apisawaittakan：农业、食品、电子
  • Siam Tiyanont：运输、媒体与出版
  • Ornmongkol Tantitanatorn：汽车、能源、包装
  • Adisorn Muangparnchon：银行、证券与金融、保险
  • Hathaichanoke Moonwong：汽车、医疗健康
  • Thanatphat Suksrichavalit：能源、旅游
  • Pattraporn Boonmalert：助理分析师
  • Pallop Ekaratcharaenchai：助理分析师
• 策略团队：
  • Teerada Charnyingyong：证券分析师
  • Chutikarn Santimetvirul：衍生品分析师
  • Werajak Jungkiatkajorn：资本市场分析师
  • Rattawit Watcharasut：助理分析师
  • Klanarong Mongkolsirichaikul：助理分析师
• 技术团队：
  • Sasima Hattakitnikorn：证券分析师
  • Kanoksak Vutipan：资本市场分析师
• 数据库与生产团队：
  • Manunpat Yuenyongwatanakorn
  • Sutiporn Outkaew
  • Kanittha Sriwong
• 翻译团队：
  • Chaiyot Ingkhasorarat
  • Chaloempong Phantupo

联系方式

• 编辑：Vaughn LI
• 电话：(852) 2277 6628
• 邮箱：foreignstock@phillip.com.hk
• 研究团队：
  • Benny WANG：交易总监，(852)22776720，bennywang@phillip.com.hk
  • ZHANG Jing：研究分析师，交通运输与汽车，(86) 2151699400-103，zhangjing@phillip.com.cn
  • John WONG：研究分析师，香港与大陆房地产、酒店与娱乐，(852) 2277 6527，johnycwong@phillip.com.hk
  • Ocean PAN：研究分析师，工业品、纺织品与服装、基础材料，(852) 2277 6515，oceanpan@phillip.com.hk
  • FAN Guohe：研究分析师，制药、健康与个人护理、TMT，(86)2151699400-110，fanguohe@phillip.com.cn
  • WANG Yannan：研究分析师，新能源，(86) 2151699400-107，wangyannan@phillip.com.cn
• 销售团队：
  • Aric AU：企业与机构销售经理，(852) 2277 6783，corporatesales@phillip.com.hk
  • Matthew WONG：国际销售经理，(852)22776678，foreignstock@phillip.com.hk
  • Yoshikazu SHIKITA：日本团队国际销售经理，(852) 2277 6624，yshikita@phillip.com.hk

附注

• 文档参考编号：CO2017_0487
• 发布日期：2017年6月13日
• 文档来源：辉立证券集团（Phillip Securities Group）