20181202-宏信证券-市场流动性周报_4页_846kb

市场流动性周报总结（2018.12.02）

核心内容概述

本报告为2018年12月2日发布的市场流动性周报，涵盖央行公开市场操作、货币市场、国债市场、票据市场及外汇市场等关键领域的数据与分析，旨在为投资者提供市场流动性状况的全面概览。

一、央行公开市场操作

• 11月26日-11月30日：央行未进行逆回购操作，无资金回笼。
• 未来一周（12月3日-12月7日）：无逆回购到期，市场流动性预期维持平稳。

二、货币市场利率走势

1. 加权平均利率

• 银行间同业拆借加权平均利率较上周末上升32.39BP至 2.77%
• 质押式回购加权平均利率较上周末上升33.04BP至 2.75%

2. 短期SHIBOR利率

• 隔夜SHIBOR：上升28.60BP至 2.6420%
• 1周SHIBOR：上升4.10BP至 2.6690%
• 2周SHIBOR：上升1.80BP至 2.6730%
• 1个月SHIBOR：上升1.00BP至 2.7010%

3. 中期SHIBOR利率

• 3个月SHIBOR：上升4.00BP至 3.1130%
• 6个月SHIBOR：上升0.40BP至 3.2790%
• 9个月SHIBOR：下降0.80BP至 3.4830%
• 1年SHIBOR：下降0.20BP至 3.5270%

整体来看，短期利率上升，中期利率波动不大，9个月和1年期SHIBOR略有回落。

三、国债市场收益率走势

1. 短期国债收益率

• 1月期：上行29.49BP至 2.2506%
• 3月期：上行8.21BP至 2.3685%
• 6月期：下行0.62BP至 2.4791%
• 1年期：下行2.89BP至 2.4826%

2. 长期国债收益率

• 3年期：下行2.33BP至 2.9899%
• 5年期：下行5.00BP至 3.1353%
• 10年期：下行3.67BP至 3.3550%
• 30年期：下行3.47BP至 3.8857%

整体呈现短期国债收益率上升、长期国债收益率下降的趋势，显示市场对短期资金需求增加，对长期资产偏好有所提升。

四、票据市场

• 票据直贴利率：维持不变，核心经济区分别为：
  • 珠三角：3.15%
  • 长三角：3.10%
  • 中西部：3.20%
  • 环渤海：3.25%
• 票据转贴现利率：较上周末下行0.5BP至 2.80%

票据市场利率整体保持稳定，转贴现利率略有下降，反映市场对票据的需求有所缓解。

五、外汇市场

• 美元兑人民币中间价：较上周末上行51BP至 6.9357
• 美元兑人民币即期汇率：上行15BP至 6.9436，较中间价高 79BP
• 美元兑离岸人民币即期汇率：上行69BP至 6.9514，较在岸即期汇率高 77BP
• 人民币实际有效汇率指数：截至11月29日为 117.52

人民币对美元汇率持续走强，离岸市场汇率涨幅高于在岸市场，反映市场对人民币的升值预期。

六、评级说明

公司评级

• 买入（Buy）：预期未来6个月内，股价表现强于沪深300指数 20% 以上。
• 持有（Hold）：预期未来6个月内，股价相对沪深300指数变动幅度介于 +5%～+20%
• 中性（Neutral）：预期未来6个月内，股价相对沪深300指数变动幅度介于 -5%～+5%
• 卖出（Sell）：预期未来6个月内，股价表现弱于沪深300指数 5% 以上。

行业评级

• 强于大市：预期未来6个月内，行业指数涨幅强于沪深300指数 10% 以上。
• 跟随大市：预期未来6个月内，行业指数涨幅相对沪深300指数变动幅度介于 -10%～+10%
• 弱于大市：预期未来6个月内，行业指数涨幅弱于沪深300指数 10% 以上。

七、分析师声明

• 徐伟分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格。
• 保证信息来源合法合规、研究方法专业审慎、研究观点独立公正、分析结论具有合理依据。

八、公司资质声明

• 宏信证券有限责任公司经证监会核准，具备证券投资咨询业务资格。
• 可为客户提供证券投资分析、预测或建议等有偿咨询服务。

九、免责声明

• 本报告仅供本公司客户使用。
• 信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性或可靠性。
• 报告内容不构成投资建议，不承担因使用报告产生的任何损失及法律责任。
• 投资者应自主决策，承担相应风险。