20241113-开源证券-传媒行业2025年度投资策略_AI_出海_IP_为舵_乘风破浪_55页_3mb

核心观点总结：

传媒板块2025年主要有三大投资主线：

1. AI应用：AI技术全面赋能传媒行业，在影视、电商、教育、营销等领域的应用逐步落地，如AI视频生成模型、电商购物助手、动态漫画等持续创新，推动降本增效和商业模式变革。多家公司布局AI大模型，如芒果超媒、快手-W、顺网科技、值得买等值得重点关注。

2. 文化出海：国内游戏企业出海竞争力依然突出，尤其是《黑神话：悟空》带动的PC和主机游戏出海，以及短剧出海的增长潜力，成为2025年重点增长方向。推荐关注腾讯控股、心动公司、神州泰岳等。

3. IP衍生：Z世代消费群体推动谷子经济、集换式卡牌等IP衍生产业快速发展，市场规模不断扩大。重点推荐上海电影、姚记科技、奥飞娱乐、阅文集团等公司。

风险提示：

• AI大模型研发进展不及预期；
• AI应用商业化落地不及预期；
• 新游戏上线延迟或流水不及预期；
• IP衍生产业发展不及预期。

分析师信息：
报告由方光照、田鹏、肖江洁联合撰写，发表于2024年11月13日。

分析师声明：

本报告所述观点由分析师基于行业研究和数据整理而成，不代表任何证券投资的明确建议。投资者应基于自身风险承受能力及市场变化独立决策。

免责声明：

本报告在“开源证券”官方渠道发布，仅适用于专业投资者与风险承受能力为C4/C5的普通投资者。非专业投资者或风险承受能力不足者请勿引用。

关键词：

AI、出海、IP、文化传媒、投资策略